Citi预测年底时的基准利率为10%，服务业通胀预期-彭博社

Citi em NY

摄影师：Daniel Acker持续的服务通胀和预计未来几年价格上涨将维持在央行目标之上的预期，限制了央行降息的空间，Citi认为。

该银行的拉丁美洲首席经济学家Ernesto Revilla表示，利率预计将在2024年底达到10%，这一水平不仅高于央行调查中分析师预期的中值9%，还高于反映市场共识的未来利率曲线，后者比市场预期高出半个百分点。

Revilla认为，通货紧缩过程中最容易的部分已经实现，即控制与商品相关的价格。问题在于劳动力市场和高工资，这些因素给服务业施加了压力。他还提到未来几年财政赤字高于预期，将在中期内推高价格上涨预期。

“这限制了央行在短期内能够降息的幅度，”他在接受采访时表示。

在上一次货币政策委员会会议记录中，央行强调“非常关注”劳动力市场变量。文件还显示了央行对通胀预期的担忧。

经济活动的复苏

Citi预计，不仅是巴西，整个拉丁美洲的终端利率都将略高于所谓的中性水平，即平衡通胀和增长的水平。如果经济活动出现强制性下降，增长放缓更加明显，央行可能不得不加快货币宽松的步伐，但这不是该银行的基本预期，他说。

首席经济学家相信，由于高利率导致的国内GDP放缓已经发生，巴西将开始在季度比较中呈现增长，得益于较低的Selic利率。

Revilla还强调了不仅在巴西，而且在拉美大多数国家都有更强的外部账户，这些与“相对有利”的大宗商品环境相结合，为本地货币提供支持。

花旗集团预计2024年和2025年的汇率为4.95巴西雷亚尔。