中国建筑者洛根面临在听证会上重新面临清算风险-彭博社

中国香港由Logan Group Co.共同开发的住宅项目。

摄影师：Lam Yik/Bloomberg中国人民银行大楼位于北京。

来源：彭博社

中国建筑商Logan Group Co.的代表将出席周五在香港法院举行的听证会，试图避免最近降至其较大竞争对手中国恒大集团身上的命运——被迫清算。

Logan的违约促使一家债权人团体寻求清算其两个关键单位，该公司决心推进重组计划。首先，它将不得不说服法官陈启宗，该计划的条款——包括现金和可转换债券的提议——是可行的，并且得到了足够的债权人支持。

此次听证会发生在法院于1月29日裁定清算恒大的决定仍然新鲜在投资者心中。该裁定导致观察人士质疑它在中国大陆是否可执行，但也提醒债权人在重组谈判陷入僵局时可以找到公正的司法听证。

尽管如此，对于总部位于深圳的房地产开发商而言，任何不利的裁决可能进一步削弱投资者对陷入持续低迷的住房行业的信心，这种低迷正在拖累全球第二大经济体。

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在听证会上可能会早期解决的一个争议焦点是确定正式推动清算的债权人是谁。原始清算申请的债券持有人组已表示计划在受到重组计划的安抚后撤回诉讼。一组尚未满意的银行债权人威胁要继续提起诉讼。

直到上个月，拥有80亿美元离岸债务的Logan似乎在一条基本无阻碍的道路上进行重组，为了获得债权人的支持。

一组关键的债券持有人在Logan披露了四种支付现有离岸票据持有人的选择后，签署了重组计划，包括每100美元债券本金的15美元现金，并放弃应计利息。

根据公司估计，债券持有人的回收率大致在15美分至38美分之间，具体取决于所选择的选项。

但在1月中旬，银行债权人与债券持有人分道扬镳，表示公司未提供他们要求的信息，可能会取代债券持有人提出清算申请。

上个月的听证会上，陈法官敦促各方明确他们的优先事项。“我不会给你们无限的时间。”他说道。

到了今天结束时，各方可能会对陈法官的时间表有更清晰的了解。

随着政策制定者关注货币贬值，中国央行有望保持现金条件和货币政策的稳定。

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尽管华尔街上许多人都在竭尽全力避开中国股票，但一些分析师建议客户考虑本地芯片公司。不过需要注意的是：要看到好处可能需要一段时间。这是巴克莱和桑福德C.伯恩斯坦等华尔街公司的观点，后者指出诸如Naura Technology Group Co.和Hygon Information Technology Co.这样的芯片公司可能有一天会像美国的应用材料公司和超威半导体公司一样家喻户晓。