高盛集团认为巴基斯坦债券抛售将在国际货币基金组织前景下结束-彭博社

高盛集团表示，尽管巴基斯坦的选举结果支离破碎，但其美元债券将会反弹，因为新兴联盟的领导人们意识到经济危机的严重性，并将共同努力以确保国际货币基金组织的援助。

周四，这个南亚国家的债券上涨，特别是到期日为2024年4月的票据，新议会中第三大党承诺支持前总理谢里夫再次上任，这推动了债券的涨势。谢里夫已经与国际货币基金组织有过合作经验，去年6月已获得了一个为期9个月、价值30亿美元的项目。最新的债券涨势有助于抵消选举后曾达到5%的损失。

“尽管短期政治不确定性仍然很高，但我们认为特有风险可能会得到解决，”卡马克夏·特里韦迪等分析师在一份报告中写道，并补充说，巴基斯坦的外汇储备偏低，而4月份到期的国际货币基金组织项目意味着政党别无选择，只能共同努力，“这应该会导致巴基斯坦美元债券最近的表现不佳得以扭转。”

谢里夫本周也表达了一些紧迫性，他表示巴基斯坦需要尽快确保一个新的贷款项目。该国时间不多，需要找到资金来支付从7月开始的250亿美元的外债，这是其外汇储备的三倍。巴基斯坦的通货膨胀率是亚洲最高的，而上一财政年度经济出现了收缩。投资者要求购买该国债券时，需要比美国国债多出11.5个百分点的收益率，远高于被视为危机边缘的10个百分点。

IMF已经表示，他们的团队将在新政府组建后访问巴基斯坦，讨论一个中期援助方案。

“我们认为在即将到来的IMF谈判中，这些利益相关者中没有人会拒绝”，Lombard Odier的亚洲和新兴市场债券主管Dhiraj Bajaj说道，他指的是被认为将组建新政府的主要政党。“他们成功留任的唯一途径是IMF方案，然后恢复双边融资并偿还外部债务。我们认为这一结果暂时对短期和中期美元债券有利。”

去年，巴基斯坦的美元债券在新兴市场中取得了一些最佳回报，增长超过90%。随着IMF在1月份完成了其在一个也促进了来自友好国家的双边融资的计划下的最后一笔拨款，它们带着这种势头度过了大部分时间，使巴基斯坦免于违约的边缘。

高盛分析师也警告称，巴基斯坦债券的前景在短期反弹之外将取决于全球金融状况。投资者将权衡美国通胀的风险以及对美联储降息的更长等待时间，这将成为包括巴基斯坦在内的所有困境债务的拖累，分析师写道。