中国芯片股票在华尔街看来似乎是长期赢家-彭博社

Coinbase Global Inc. 可能会在两年来首次实现盈利，受益于比特币最近的复苏以及上一次加密货币寒冬期间的成本削减。

Needham & Co. 的约翰·托达罗预计，这家美国最大的加密货币交易所将在本周四发布第四季度业绩时实现1.03亿美元的净利润。根据彭博社对分析师的调查，这一预测与他的许多同行持有相反的观点，他们预计Coinbase将录得大约1600万美元的亏损，或每股5美分。

与大多数交易所一样，Coinbase在牛市期间变得非常盈利，因为零售和机构投资者通常会进行更多交易，从而提高手续费收入。比特币季度涨幅近60%，在美国交易所交易基金于1月份直接投资于这种加密货币之前，年度涨幅达157%。ETF对Coinbase长期内是帮助还是伤害仍是一个悬而未决的问题。在之前的几个季度，当行业交易量普遍下降时，分析师对Coinbase的看法变差。

“他们仍然认为Coinbase是一家不盈利的公司，”奥本·劳说，他是Oppenheimer & Co.的分析师，他也预计这家交易所将报告盈利。“我认为这种情况可能会开始改变。”

这可能已经被纳入投资者的预期之中。自去年12月以来，Coinbase的股价已经下跌了约2.2%，而在去年股价几乎增长了五倍。目前的价格仍然不到2021年创下的最高纪录的一半。

周四，摩根大通将其对该股票的推荐从“弱于大盘”调升至“中性”后，Coinbase的股价上涨了多达7.8%。经纪人指出，“比特币价格的激增推动了加密货币市场和Coinbase的盈利能力。”比特币今年已经上涨了25%，涨至52000多美元。

Coinbase在2022年初开始的加密货币低迷期间一直处于亏损状态。该年的收入从2021年的历史最高水平下降了一半以上。在低迷期间，Coinbase联合创始人兼首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗裁员数百名员工，帮助降低了支出。

托达罗表示，盈利能力的恢复可能为2024年的复苏奠定基础。他预测今年的净收入为12亿美元，而2023年可能会亏损7500万美元。据彭博社调查的分析师预计，尽管预计收入增长，但今年可能会亏损2700万美元。

最大的担忧之一是，美国的零售用户——Coinbase的主要客户群——在代币价格上涨时是否会回归。分析师表示，最近的活动很大程度上是由机构买家推动的。

此外，ETF可能对Coinbase的核心业务构成威胁。一些交易所的零售客户可能选择通过ETF而不是Coinbase购买比特币。交易所对交易收取费用，而目前至少有大部分ETF是暂时免费的。

“ETF改变了游戏规则，”瑞安·科恩，瑞穗证券的分析师说。“ETF可能成为推动行业价格下跌而不是上涨的催化剂。”

ETF可能已经对费用施加了压力。2月1日，Coinbase表示可能对其他交易所的交易者免除做市商费用，前提是其月交易量超过50万美元。根据CCData的数据，该公司的市场份额从去年同期的6.5%下降到了1月的5.41%。

交易所是八个比特币ETF的托管人，“我们认为COIN从托管中获得的直接收入微乎其微，”Todaro说。

根据区块链分析提供商Elementus的数据，Coinbase托管的比特币余额从12月份到1月份增加了超过4%。根据链上数据估计，来自机构客户（如ETF）的Coinbase Prime比特币交易量从12月份到1月份几乎翻了三倍。但是机构客户支付的费用要比零售交易者低得多。

根据Elementus的数据，来自机构客户（如ETF）的Coinbase Prime比特币交易量从12月份到1月份激增。来源：Elementus与此同时，根据CCData编制的数据，期货交易量从12月份到1月份下降了35%，降至17亿美元。这一下降暗示了Coinbase在ETF获批后的交易活动相对低迷。

此外，Coinbase仍在与美国证券交易委员会的诉讼作斗争，指控其作为非法交易所、经纪人和结算所运营。在1月17日的听证会上，Coinbase力图让案件被驳回，并正在等待案件的法官做出决定。

“Coinbase在2024年可以被认为是一家更加强大的公司，因为他们在过去两年里受到监管机构和投资者的极端严格审查，”Lau说。“我认为Coinbase在经历这种审查后会变得更加强大。”

一位华尔街的债务困境专家重新出现，要对付他曾经的门徒，这位门徒现在是一家价值140亿美元的信贷公司肯尼迪刘易斯投资管理公司的主管。

据知情人士透露，前肯尼迪刘易斯主席约翰·布赖斯在四年前离开，如今正在寻求该公司15%的股份。根据该公司一直在寻求部分或完全出售交易的估值保守估计，这可能价值至少1亿美元。

周四，Coinbase Global Inc.股价上涨，一位摩根大通分析师在将股票评级下调几周后改变了看跌观点。

随着比特币价格上涨，股价上涨了多达7.8%。分析师肯尼斯·沃辛顿表示，这家美国最大的加密货币交易所可能会从数字资产价格最近的上涨中受益，他将评级调回中性。

尽管华尔街上许多人都在竭尽全力避开中国股票，但一些分析师建议客户考虑本地芯片公司。但要注意：可能需要一段时间才能看到好处。链接。

这是巴克莱和桑福德C.伯恩斯坦等华尔街公司的观点，后者指出，诺那科技集团股份有限公司和海光信息技术股份有限公司等芯片公司可能有一天会像美国的应用材料公司和超威半导体公司一样家喻户晓。