美联储：停止微观管理经济，去打高尔夫球 - 彭博社

Lisa Abramowicz

2024-02-14

JPMorgan Asset Management的David Kelly表示，联邦储备委员会官员应该练习高尔夫，而不是试图微观管理经济

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股票和债券下跌。交易员基本上排除了3月联邦储备委员会降息的可能性。小公司的股票遭到了不成比例的惩罚。

对投资者说，反应更多的是耸肩。牛市仍然看涨。熊市在短暂的时间内被鼓舞，但在其他时候却隐藏起来。正如花旗集团的Stuart Kaiser在消费价格数据公布后所写的：“不受欢迎的高CPI数据不会扼杀行情，但会导致短期回调。”

或者，正如JPMorgan Asset Management的David Kelly在监控节目中所说的，“我们应该享受这一切。这并不糟糕。”他所指的“这一切”是通胀的稳定正常化过程，这只是因为整体经济实力如此之强而需要花费更长的时间。

“经济正在降温，只是降温速度较慢，”凯利说。

当然，汽车保险费和更高的租金推高了消费者价格上涨，但他说，这些也应该会减退，通货膨胀会自行正常化。总的来说，凯利认为联邦储备系统目前对稳定消费品价格没有太多作用，应该停止试图微观管理活动。

美国1月消费者价格指数高于预期

来源：劳工统计局

“联邦储备系统对金融市场产生了很大影响，对经济的影响很小，”他说。他的建议是：联邦储备系统应将利率提高到“一个不会引发金融繁荣和衰退的正常水平。”

凯利对导致资产市场出现重大扭曲的零利率多年感到遗憾，并表示：“停止吧。”他甚至对联邦储备系统官员如何利用空闲时间提出建议：“练习高尔夫，等待下一次金融危机时再发挥作用。”

其他人对联邦储备系统的作用持更加建设性的态度。阿波罗资产管理公司的吉姆·泽尔特曾谈到过“联邦储备系统保护”（Fed put）的回归，即美国央行拯救经济免受更严重衰退的能力。

Zelter，今天在监控节目中表示，他认为未来会有更多的疲软。但他也说，“美联储做出了正确的选择。他们现在处于一个非常有趣的位置，可以用剩下的子弹来减轻波动。”

这些子弹包括降息，这可能不会像人们先前想象的那样很快发生，正如富国银行的杰伊·布莱森所指出的。

布莱森对CPI数据表示：“这不是好消息。”“三月会降息吗？根据我现在所知，可能不会。但五月还有很长的时间，我们在五月之前还有很多数据。”

随着拜登总统推动以色列和哈马斯之间的战斗暂停六周作为人质交易的一部分，《金融时报》报道说，以色列摩萨德和美国中央情报局局长预计今天将与埃及和卡塔尔高级官员会面，可能在开罗举行。

诺曼·鲁尔是前美国高级情报官员，现在是战略与国际研究中心的顾问，他说哈马斯会争取尽可能长的协议，因为这将使他们得以生存。

### 超越抢眼的名字

对于欧洲，Harris Associates的David Herro表示，有必要超越“主题股”，这些股票“让投资者看不清名字背后的真相。”

他提到了法国银行巴黎银行（BNP Paribas SA）和德国汽车制造商梅赛德斯-奔驰集团（Mercedes-Benz Group AG）等金融股，这些股票为投资者提供了有吸引力的现金流和估值。

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