Itaú Dynamic将其成功归因于衍生品：智利固定收益 - 彭博社

智利Itaú银行固定收益基金经理何塞·米格尔·戈多伊（José Miguel Godoy）监督了智利在过去一年和过去五年中表现最佳的固定收益基金。秘诀是什么？他声称是衍生品而不是风险。

Itaú动态共同基金的投资组合为3.2亿美元，看起来像是智利最稳定的领先企业清单，比如智利银行和Cervecerías Unidas SA，以及主权债券。这些都不是通常会推动基金在特定年份超越同行的高风险投注。然而，这正是Itaú动态基金每年都在做的事情。

该基金在过去12个月内的回报率为9.7%，而其84个同行的平均回报率为5.7%，在过去五年中的回报率为40%，而行业平均回报率为22.2%。Itaú其他类似特征的基金也超越了同行的表现：Itaú动态增强共同基金在过去三年中实现了最佳回报。这两只基金都使用了一些像利率互换这样的工具，这在同行中并不常见。

“我们使用更多的衍生品来套利，降低风险并提高回报”，戈多伊在一次采访中说道。“该基金不寻求信用和流动性风险，而是更多地玩市场风险”。

他表示，该基金专注于利率衍生品，并偶尔使用远期合约来对冲美元投资，他补充说并没有“过度杠杆”。他拒绝透露有关其衍生品策略的更多细节。

该策略“使得基金在最近高波动时期保持了稳定的回报”，他指出。目标是获得比央行基准利率高2.1个百分点的回报，目前央行基准利率为7.25%。

根据该国央行的数据，到2023年底，智利利率衍生品仅有7.52亿美元在流通，高于2022年前三个月的5.35亿美元。

智利央行上个月将借贷成本下调了1个百分点，加速了货币政策的进一步宽松化。Godoy表示，未来降息的速度将取决于美联储和宏观经济数据。彭博社的月度调查显示，大多数交易员和分析师预计美联储将成为2月本地收益的主要推动力。

经济日历：

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  • 欧洲：
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    • 2月14日：英国1月RPI
    • 2月14日：欧元区第四季度初值GDP
    • 2月15日：英国第四季度初值GDP

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由芭芭拉·布里塞诺翻译。