对冲基金解除瑞士法郎（EUR/CHF）的赌注，因瑞士国家银行面临鸽派转向的风险-彭博社

对瑞士法郎的空头基金在一周之后转为看跌，此前一周他们还加大了多头押注，人们猜测央行不再通过购买支持该货币，甚至可能很快降低利率。

来自CFTC的每周持仓数据显示，包括对冲基金在内的一群市场参与者成为了瑞士法郎的净卖方，截至2月6日的一周。这是与之前的情况截然不同，上一周市场处于自去年11月以来的最多头状态。

重新调整仓位的同时，瑞士国家银行上周发布的数据显示，央行也在转变为净卖方。它在去年12月表示将不再仅仅专注于货币购买。

瑞士国家银行的购买一直是该货币的关键支撑，使其对美元和欧元都升至2015年以来的最高水平，对消费者价格构成了下行压力。但随着通胀率低于央行的2%上限，并且决策者上个月宣布结束加息周期，多头情况似乎正在减弱。

“市场仍在等待瑞士国家银行更明确的信号和开放性，一些杠杆头寸开始倾向于降息并不奇怪，”Pkb Privatbank AG的资产管理者Sascha Kever在卢加诺表示。他补充说，央行在下次会议上降息25个基点可能会将EUR/CHF推高至0.9800，这是自去年7月以来的水平。

上周，杠杆基金的重新定位标志着他们今年第三次改变立场。市场在2024年开始看涨法郎，然后在有人称该货币被高估后变得横盘，然后再次转向看涨 — 分析师这次称其为避险货币。

自去年12月底以来，瑞士货币兑美元已经下跌了近4%，在十大货币中排名第三。在伦敦，它的交易价约为0.8751，接近上周五触及的自去年12月中旬以来的最低水平。兑欧元的汇率下滑至近三周来的最低水平。

“我不属于那些认为瑞士国家银行目前在市场上出售瑞士法郎的人群，”法兰克福商业银行AG外汇研究主管乌尔里希·洛伊希曼说。“但有传言，所以人们可能会感到困惑，这可能会导致头寸的波动。”

CFTC数据显示，杠杆基金持有与法郎下跌赌注相关的1537份合约，自去年12月中旬以来最多。这比上周的2433份多头赌注少，而上周的多头赌注是自11月初以来的最高水平。

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美国银行货币策略师克劳迪奥·皮龙和阿塔纳西奥斯·瓦姆瓦基迪斯在2月9日的一份报告中建议做空法郎兑英镑和欧元。

“因为瑞士国家银行停止缩减资产负债表，已开始干预并对强劲的货币表示担忧，所以预期法郎将从高估水平走弱，”他们说。