丑闻缠身的巴蒂斯塔兄弟在彭博报道中复出

2017年的Joesley Batista。

摄影师：Andre Coelho/Bloomberg监视器显示标普500指数于2月9日在纽约证券交易所交易大厅突破5000点。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg饱受丑闻困扰的巴西亿万富翁Joesley和Wesley Batista在经历了一场大规模腐败丑闻和一段时间的监禁后，正在其控制的肉类帝国中卷土重来。

巴蒂斯塔兄弟将加入美国最大的鸡肉生产商之一——Pilgrim’s Pride Corp.的董事会，该举措得到了董事会的一致批准，根据周五的声明。该公司由巴西的JBS SA所有，是由巴蒂斯塔家族创立和控制的全球最大肉类公司。

2017年的Wesley Batista。摄影师：Andre Coelho/Bloomberg此举标志着兄弟俩的回归，他们在卷入巴西一场广泛的腐败丑闻后离开了JBS公司。调查揭示，该公司的快速增长不可能没有数亿美元的贿赂和一系列与巴西国家发展银行的特殊交易。

“韦斯利和乔斯利在食品行业拥有数十年的运营和管理经验，两人都以其商业头脑和实现长期业绩而在全球享有盛誉，”Pilgrim’s在声明中表示。

乔斯利在2017年的动荡时期辞去了Pilgrim’s Pride的职务。当时担任JBS首席执行官的韦斯利也在那一年退出了这家家禽生产商的董事会。

也许只有经济衰退才能在目前这个速度下真正导致股市下跌。

至少在华尔街上现在感觉就是这样，因为持续的市场涨势惩罚了那些在2024年未能全力投资于股票的投资者。

标普500指数的上涨在任何方面都令人叹为观止，包括过去15周中有14周的涨幅——这是自1972年以来最多的。追逐动量的交易所交易基金创下了至少自2013年以来的最佳年度开局。甚至按小时计算的数据也令人印象深刻。今年的28个交易日中，71%的交易日标普500指数收盘价都高于其日间范围的中点。这打破了四十年来的任何全年数据。

这种强劲的上升势头，受到了从企业盈利加速到人工智能等各方面的乐观情绪的推动，对于那些足够有远见的超长期持有者来说是一份礼物。然而，随着股票价格日益走高，对于那些希望现在进入市场或增加头寸的基金经理来说，看起来是令人沮丧的消息。

杰夫·穆伦坎普绝对不是市场轨迹的受害者。他的同名基金在过去三年中以市场超越的12%年化回报率乘风破浪。但这位现年57岁的陆军军官转型为基金经理表示，即使对他来说，当前的价格也太高了。

“市场的大部分部分仍然非常昂贵，”穆伦坎普说，他的基金现在有12%的资金是现金。“可能会有一次经济衰退让我有机会以更好的价格投资。”

在连续三个月的上涨之后，为这次涨势找到新的买家可能是其可持续性的障碍，这将使持仓达到高位。追随趋势的交易者和主动管理者已经在股票上持有过多仓位，这是那些之前投资不足的人已经开始追赶的信号。

试图把握回调的时机已经是一场失败的战斗超过一年了，任何听从国债倒挂收益曲线作为可靠的衰退信号的人都可以证明。在2023年初削减仓位以期待经济衰退后，许多投资者随后被迫追逐收益，因为经济继续增长，股市蔑视了悲观的呼声。

股票投资者似乎对经济的乐观程度明显高于债券市场的投资者。自去年10月以来，美国股票价值增加了9万亿美元，这种财富创造超过了整个中国市场的规模。超过了。

归功于像Meta Platforms Inc.和Microsoft Corp.这样的科技巨头，他们庞大的现金储备和利润与人工智能的繁荣结合在一起，吸引了各种投资者。被称为七巨头的这一群体，还包括苹果、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、英伟达和特斯拉，统治了2023年的市场，并且此后继续发光发热。

大型科技公司的崛起正在推动诸如iShares MSCI USA Momentum Factor ETF（代号MTUM）等策略的收益。自1月以来上涨14%，该基金刚刚连续两周吸引资金流入，这是一年来持续时间最长的一次。

“很多人以为科技股会崩盘。但事实并非如此，那么现在该怎么办呢？”Themis Trading LLC的股票交易联席负责人Joseph Saluzzi说道。“这是追逐表现，全速前进。当火车开得这么快时，你可不想站在火车前面。”

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本周股市上涨，像华特迪士尼公司和Arm Holdings Plc这样的公司提供了乐观的展望。标普500指数首次突破5000点，而纳斯达克100指数在本年度已经创下了第11个历史新高。

尽管一切看起来都很愉快，但对科技巨头等优质股票的持续青睐也可以被视为投资者对美联储数十年来最激进的货币紧缩政策对经济的负面影响感到担忧的迹象。

以小市值股为例，它们的命运最为敏感于国内增长。小型企业的罗素2000指数今年下跌约1%，较2021年高点下跌20%。自1月以来，该指数相对科技股密集的纳斯达克指数的表现落后了8个百分点，标志着自2020年疫情衰退以来同期最差的相对回报。

与此同时，信贷担忧正在蔓延，因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔对政策制定者可能在三月份就降息的希望泼了冷水。高盛集团股票弱势资产负债表指数在过去五周中有四周落后于财务状况良好的股票指数。

换句话说，市场中的一些领域出现了下跌，很少有人站出来购买。

“一方面，‘七巨头’派对已经进入加时赛，另一方面，小盘股却无法获得喘息的机会，”FBB Capital Partners的研究总监迈克尔·贝利说道。“杰伊·鲍威尔推迟降息可能是对小盘股的最后一击。小盘股需要一些降息的缓解，而投资者现在不得不等待一段时间。”

标普500指数已经将近一年没有出现日跌幅达2%的情况，这是自2018年市场波动引发的“Volmageddon”以来的最长抗跌期。

以24倍的市盈率计算，该指数的估值已经超过了疫情前的高点，接近上一次牛市高峰时的水平。‘七巨头’的估值是其两倍。

目前，由于估值担忧而持有的科技明星股不足，正在损害穆伦坎普的回报。根据彭博数据，他的基金在过去三年的表现超过了94%的同行，但在过去三个月中已经跌至底部十分位数。

尽管承认自己可能低估了人工智能的潜力，穆伦坎普仍然坚持价值投资方法，偏爱能源公司，因为它们能够产生强劲的现金流，并且在通胀压力再次出现时可以充当对冲。对他来说，现在宣布经济已经安全无虞还为时过早，因为通常在美联储开始降息之后才会宣布经济衰退。

股票投资是技能和运气的结合，这是前美国陆军中校的观点，他的基金在2022年的熊市中取得了收益。

他说：“你可以做对一切事情，但仍然不幸运，这让你看起来很愚蠢。你可以做错一切事情，但仍然幸运，看起来很聪明。”“每个在1998年、1999年投资科技股的人都是英雄，直到他们不是为止。”