财政部市场在拍卖繁荣后转向通胀 - 彭博社

去年的年度CPI修订足以对整体通货膨胀进展产生怀疑。

摄影师：Ash Ponders/Bloomberg美国债券投资者正在为一对关键的通货膨胀数据做好准备，这是继一系列国债拍卖顺利进行之后市场的下一个考验。

关注焦点转向周二的一月通货膨胀数据，此前买家们抢购了本周超过1200亿美元的债券发行，包括创纪录的420亿美元10年期拍卖。尽管供应量巨大，但这些债券的中标价格高于拍卖前市场利率，这表明数月来最高收益率正在被证明是足够的。

有证据表明，年初通货膨胀进一步放缓将成为美国国债的一剂良药，本月由于出乎意料的强劲经济数据迫使交易员重新调整对美联储首次降息时间的押注，国债大幅抛售。即便在拍卖当天吸引了大量需求后，收益率仍在周四进一步上升。

彭博社调查的经济学家预计，一月的年同比通货膨胀率将从上个月的3.4%降至2.9%，这将是自2021年初以来的最低水平。在此发布之前是美国月度通货膨胀数据的年度修订，预计将在周五晚些时候公布。

“到目前为止，通胀趋缓的叙事尚未受到挑战，在这种情况下，下周的消费者价格指数报告存在一定风险，”RBC BlueBay资产管理首席执行官马克·道丁表示。显示工资和物价上涨的调查表明，“决策者们不能变得太自满。”

投资者们“警惕”去年年度消费者价格指数修订的情况，当时指数的变化——通常很小因此被忽视——足以对整体通胀进展产生怀疑。

ADM Investor Services首席经济学家兼全球策略师马克·奥斯特瓦尔德表示，“修订可能在短期内对市场利率预期产生关键影响。”最重要的方面将是修订后的10年实际收益率最终如何，“这是美联储在判断利率是否变得‘过于严格’时的关键。”

债券交易商大举押注市场在等待美联储行动期间保持平静

美国国债在欧洲交易时段小幅上涨，10年期收益率上涨2个基点至4.17%，而2年期收益率上涨1个基点至4.46%。上周五的非农就业数据大幅好于预期，尽管这推动了本周的销售需求，但收益率也因此上涨。