杜克能源（DUK）利用微软和大型科技公司帮助满足电力需求 - 彭博社
Josh Saul
Brian Savoy
摄影师：Logan Cyrus/Bloomberg
中国恒大集团开发的北京恒大城市广场购物中心附近的废弃建筑工地。
来源：彭博社
Al Cook
摄影师：Dwayne Senior/Bloomberg美国电力公司杜克能源公司正在与包括微软公司在内的科技公司进行谈判，以利用其数据中心安装的发电机在高需求时向电网添加电力。
“我们正在讨论如何在满足大客户需求的同时，满足我们广大客户的需求，”杜克首席财务官Brian Savoy在周四与分析师举行公司收益电话会议之前接受采访时表示。
潜在计划将使杜克在需要更多电力时呼叫其数据中心客户，并支付他们启动作为备用电源的大型发电机。Savoy指出，这一想法正在电力行业中讨论。
“这是一种在向系统添加大负载的同时保持适当储备水平的方法，”他说。
电力需求大幅增加，因为美国各地涌现出供应人工智能的数据中心。根据咨询公司Grid Strategies的数据，公用事业公司和电网运营商已经将未来五年的年度预测翻了一番。
电力需求的快速增长威胁到了公用事业公司和科技公司的脱碳目标，其中大多数公司已经设定了减少或消除对地球温暖的碳排放的目标。大多数数据中心的发电机采用柴油动力，但更新的发电机可以使用生物燃料。
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杜克（Duke）是一家在六个州开展业务的主要电力公司，也见证了由数据中心和工厂带来的空前需求增长。该公司计划请求监管机构在2030年代初建设更多的燃气和太阳能项目。在杜克的地盘上设有数据中心的其他科技公司包括苹果公司和Meta平台公司
从远处看，中国恒大集团具备了一切成为一笔成功的债务交易的条件：190亿美元的境外债券违约；2420亿美元的资产；以及一直似乎决心支撑该国摇摇欲坠的房地产市场的政府。因此，美国和欧洲的对冲基金纷纷涌入这笔债务，期望获得丰厚的回报。
在接下来的两年里，他们得到的是一次与共产党讨价还价的危险教训。谈判现在已经失败 —— 香港法院已下令对恒大进行清算，债券在二级市场上几乎一文不值，仅价值面值的1分钱。
在1月29日的清盘令之后，中国历史上最大的一起事件，谈判双方的关键人物描绘了一个卡夫卡式的画面，无数未知政府处理者的无休止微观管理通过令人昏昏欲睡的渠道传达给投资者，然后被数月的对话间隔中断。最后一次间隔发生在法院去年12月的裁决后，给了双方一次最后机会来达成协议，令债权人震惊。
彭博采访了十多位直接了解谈判情况的人士。由于未获授权公开谈论私人对话，所有人都要求匿名。
尽管全球资金管理人长期以来一直知道中国政府以一种在发达国家罕见的方式对企业事务施加影响，但对于许多人来说，恒大仍然是他们第一手了解当局为了政治和经济利益将会以何种程度干预的教育。
债券上的每一美分的价格，他们说，向投资者发出了警告，因为其他中国公司，包括碧桂园控股有限公司，在经济低迷的情况下跟随恒大陷入违约。官员们一直在努力解决这个问题。而中国对外国债权人的漠视几乎肯定意味着会有更多的债券被出售。
“投资者可能没有完全意识到国家干预的风险，”投资者组织The Credit Roundtable的主席大卫·克努特森说，“在国内债权人和外国债权人之间分摊损失将是政治问题。”
当然，导致恒大债券暴跌的不仅仅是北京的介入。
国内房地产市场的不断恶化低迷，7万亿美元的股市暴跌以及温吞的政策回应都在影响着更广泛的情绪。公司的大部分资产已经被查封，或者位于中国内地而不是香港，这可能使包括戴维森肯普纳资本管理公司、金街资本管理公司和逆向资本管理公司在内的债权人的回收预期跌至谷底。
戴维森肯普纳和金街的代表拒绝置评，而逆向资本则未回应请求评论。
在接近谈判的人士提出的众多抱怨中，几乎所有人都指出对于谁在控制恒大的问题缺乏清晰的认识。
在公司2021年违约后不久，由恒大所在的广东省官员主导的风险管理委员会成立，该委员会由公司高管和国有债务管理人员组成，旨在指导公司的重组。省级当局还在那一年表示，他们将派出一个工作组加强对恒大的内部控制和管理。
在谈判过程中，恒大代表有时会提到“广州”（广东省的省会）负责审查几乎所有重要决策，但债权人仍不清楚他们指的是哪些实体或个人。
投资者和顾问们抱怨称他们并不完全了解在谈判中谁的利益被优先考虑，也不清楚他们正在与哪些政府层面打交道。
熟悉情况的人士表示，这个神秘而无处不在的团体从未直接与参与离岸债务谈判的人士互动。他们的观点通过公司的财务顾问中金公司和中国银行国际控股传达给债券持有人，然后通过一套复杂的通讯网络，包括香港和内地的律师和顾问，传递给债券持有人。
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该集团可以并且确实以最少的解释否决债权人的提案，这些人补充道。
举例来说，该集团对一个早期提议表示反对，该提议本应让离岸债权人获得恒大在岸项目产生的未来收入流。这笔资金反而被保留，以确保交付其他公司项目，这些人说。他们补充说，这个理由并没有被传达给投资者，他们只被告知这些条款是不可接受的。
恒大、中金公司、中银国际和广东政府的代表没有回应请求置评。
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然而，去年年初，恒大和其债权人似乎接近达成一项协议，重组公司的离岸债务负担。其到期日为2025年的47亿美元美元债券飙升至11美分。
但一系列挫折，包括低于预期的房地产销售、监管机构的反对以及恒大董事长许家印的拘留，最终击沉了一项交易，加剧了进一步的挫折，导致谈判严重破裂，知情人士称。
12月初，香港法院给予恒大最后一次达成交易的机会，但公司代表基本上保持沉默。一个多月过去了，他们最终再次通过电子邮件联系了离岸债权人组。
当他们这样做时，他们的提议震惊了债权人。他们的提议不仅没有加强他们的报价，而且还越过了债权人组认为明确规定的一些红线，知情人士称。
一个关键的争议点是一群被确定为C类的债权人的索赔，其中包括一些国有银行，据知情人士称。
尽管恒大最终同意让债权人控制两家离岸上市单位的股权，这是之前拒绝做出的妥协，但该计划将使外国债权人的索赔和银行持有的债务处于同等地位，从而减少了国际投资者的份额，多位知情人士称。离岸债权人认为该计划特别令人反感，因为C类债权人还可以接触到他们几乎无法追索的在岸资产。
很快就提出了一份反对意见，并且公司在1月29日最新的预定清盘听证会前几个小时发送了另一份提议。
依然，进展甚微。在听证会上，债权人团队愿意给公司更多时间来达成协议，但据知情人士称，他们既没有要求再次延期，也没有要求清算令。
最终，负责此案的法官对协议进展缺乏满意感到沮丧，下令对公司进行清算。
“严重挫折”
一位恒大顾问表示，虽然他为谈判结束感到宽慰，但谈判的结局让他感觉浪费了两年的生命。这种情绪被许多人共享。
公司法院指定的清算人员来自Alvarez & Marsal，现在开始着手扣押和分割该开发商1.74万亿元（2420亿美元）的资产。然而，鉴于香港的破产程序在中国的认可有限，债权人面临着艰巨的任务来收回损失。
“当地政府不太可能允许离岸索赔人在事实上破产的开发商努力满足政治上敏感的在岸义务时，获得有价值的在岸资产，”私募股权公司Kaiyuan Capital的董事总经理布洛克·席尔弗斯表示。“这对中国仍在发展中的信贷市场构成了严重挫折，只会加剧外国资本越来越寻求更低风险出口的市场情绪下降。”
英美矿业公司表示，由于去年价格暴跌，钻石业务受到重创，今年的任何复苏预计都将缓慢，可能会对其戴比尔斯钻石业务进行减值。
安格洛周四表示，正在评估戴比尔斯的账面价值，该公司在2023年下半年未盈利。