拉丁美洲的通货膨胀进展受到食品价格压力的制约-彭博社

智利圣地亚哥拉维加中央水果和蔬菜市场的一个小贩摄影师：Cristobal Olivares/Bloomberg巴西和智利的消费价格在一月份上涨超出预期，而墨西哥的年通胀率连续第三个月加速，这些国家的政策制定者面临着食品成本压力的回升。

根据周四公布的数据，巴西的年通胀率意外地超出了央行的容忍范围，达到4.51%，而智利的消费价格超出了预期，同比上涨至3.8%。墨西哥的生活成本在12个月内上涨了4.88%，连续第三次上涨。

这三个国家都受到主食商品价格的大幅上涨的冲击。巴西的食品和饮料价格在一个月内上涨了1.38%，因为胡萝卜、土豆和豆类变得更加昂贵，而智利的食品价格上涨了1%，肉类、面包和谷物价格上涨。墨西哥的水果和蔬菜成本单独激增了9.53%。

消费价格数据凸显了拉丁美洲政策制定者面临的挑战，因为他们在调整未来的利率下调。该地区大多数主要的通胀目标央行已经开始降低借贷成本，而墨西哥已经暗示将考虑启动自己的宽松周期。然而，更昂贵的食品在许多国家都构成了风险，因为作物受到厄尔尼诺天气模式引发的洪水和干旱的威胁。

彭博经济学表示

食品，主要是新鲜农产品，在墨西哥、智利和秘鲁上涨，这导致了通货膨胀。这些结果支持了人们对厄尔尼诺可能带来额外上行压力的担忧。政策制定者已经承认，食品通货膨胀只有在存在污染其他商品和服务价格或通货膨胀预期的风险时才是一个大问题。

— 费利佩·埃尔南德斯，拉丁美洲经济学家

通货膨胀责任

由罗伯托·坎普斯·内托领导的巴西政策制定者在过去的五次会议中每次下调了基准Selic半个百分点，并承诺至少在接下来的两次会议中保持这个速度。坎普斯·内托在周二的一次活动中表示，全球食品和能源价格正在显示出一些稳定。

然而，厄尔尼诺在南美夏季回归，并在该国部分地区引发了暴雨，使其他地区异常干旱。大米和土豆是受影响最严重的作物之一。

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彭博经济学表示

“一月份CPI报告中核心通货膨胀的上升和服务价格的一些压力应该会阻止巴西央行加快其50个基点的降息速度。”

— 阿德里安娜·杜皮塔，巴西和阿根廷经济学家

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墨西哥的中央银行，即墨西哥银行（Banxico），普遍预计将在周四晚些时候保持借贷成本稳定，然后在3月份进行首次降息。总裁维多利亚·罗德里格斯表示，该机构将考虑在未来几个月内降息，董事会成员强调降息应该是逐步的。

巴克莱银行拉丁美洲首席经济学家加布里埃尔·卡西利亚斯表示，番茄价格推动了墨西哥1月份几乎一半的生活成本增长，这是由厄尔尼诺现象和气候变化所致。不过，他表示，鉴于备受关注的核心通胀对整体价格增长的影响已经回到疫情前的水平，政策制定者们得到了一些喘息。

智利政策制定者上周将利率下调了整整一个百分点，而其中一名董事投票支持更激进的125个基点的降息，最初引发了市场对进一步加速宽松的预期。不过，周四交易中掉期利率上涨，因为今天的报告和新的消费者价格指数的实施可能会限制短期内的政策灵活性。

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在该地区其他地方，哥伦比亚中央银行行长莱昂纳多·维拉强调了在国内利率削减方面的谨慎性，表示厄尔尼诺仍然存在风险。

对于潘西昂宏观经济首席拉丁美洲经济学家安德烈斯·阿巴迪亚来说，食品价格压力是该地区的共同特点。“厄尔尼诺是所有这些国家的罪魁祸首。”