五件你需要知道的事情来开始你的一天：亚洲 - 彭博社

习近平，中国国家主席，于2023年11月14日抵达加利福尼亚州旧金山国际机场参加亚太经合组织峰会。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg早上好。所有人都在关注中国的通货膨胀数据。债券投资者在一次顺利的国债拍卖后松了一口气。阿里巴巴回购股票。以下是市场动态。Isabelle Lee

中国通货膨胀

据彭博经济学称，预计中国1月份的生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）数据将显示通缩已延续至2024年，消费品价格连续第四个月下降，工厂出厂价格连续第16个月下降。不过，经济学家Eric Zhu写道，由于农历新年期间需求增加，2月份CPI的下行压力可能会稍微减轻。这些数据发布的前一天，数据显示去年美国对华贸易逆差缩小至2010年以来的最低水平，由于前总统唐纳德·特朗普对中国实施了保护主义措施，中国的进口面临更高的关税。

创纪录拍卖

国债收益率低于预期，表明交易商的需求比预期更强劲，这使得国债收益率回落，标普500指数向关键的5000点水平延伸。此次拍卖打破了此前四次月度销售出现的“尾巴”（疲软结果）连续现象。与此同时，美国股市自2022年10月低点以来持续强劲上涨，交易商摆脱了对高估值的担忧。

阿里巴巴，字节跳动

阿里巴巴 获批再度回购价值250亿美元的股票，旨在平息投资者对其 增长趋缓 的担忧，因为该公司正努力 抵御 拼多多等新竞争对手的挑战。这一扩张是在已经是中国规模最大之一的现有回购计划基础上进行的。然而，阿里巴巴在公司报告低于预期的销售额后，其在核心国内电商业务的表现疲软，导致其在美国上市的股价下跌了近6%。自 北京对该行业进行打击 以来，中国科技公司的局势一直不稳定。在字节跳动，中国业务负责人张凯莉 辞职，这发生在首席执行官梁青松表示，这家长期被誉为全球最有价值的初创企业需要避免自满，并在人工智能竞赛中夺回失去的地盘。

暂时不减息

尽管交易员有所不同，但另外四名美联储官员表示，他们 不认为有降低利率的紧迫情况，至少要等到5月。波士顿联储的苏珊·柯林斯、明尼阿波利斯联储的尼尔·卡什卡里、里士满联储的托马斯·巴金都未对美国央行何时可以开始放松政策做出承诺。投资者已经 减少了对3月份降息的押注，并将目光投向美联储5月1日的会议。凯雷集团首席执行官哈维·施瓦茨预计会有两到三次降息，并警告投资者不要 期待今年有五次降息。他告诉彭博电视台：“那将意味着一个实际上需要美联储大量关注的环境。我们应该希望进行微调。”

即将发生…

除了中国的价格数据外，重点将放在美国的数据上，包括批发库存和初请失业金的数据。投资者还将警惕财政部长贾娜·耶伦的讲话，她将在参议院银行委员会听证会上就金融稳定监督委员会年度报告发表讲话。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩也将发表讲话。央行还将发布其经济公报。

我们一直在阅读的内容

以下是过去24小时引起我们注意的内容：

• 美国商业地产的蔓延 现在正在传播到欧洲
• 纽约社区银行正在 商讨转移抵押风险
• 雪松基金会是 获得摩根士丹利的大宗交易泄露
• 拜登政府准备 限制向中国传输的美国个人数据
• 欧洲正在为与唐纳德·特朗普的 跨大西洋贸易斗争做准备
• 沙特阿拉伯 威胁银行家入狱 如果他们协助进行LIV调查
• 年轻美国人在财富增长方面 远远超过老一代，部分原因是股市的繁荣

最后，这就是加菲尔德今天感兴趣的内容

尽管地缘政治关切和鹰派央行言论引发债券市场焦虑，但股市持续攀升。随着多变的中国即将放假一周多，股市仍有很大的上涨空间。

对股票投资者来说，动力的关键源泉是40年来最严厉的加息周期的结束。尽管债券交易员对美联储主席鲍威尔及其同行抵制快速降息的猜测感到担忧，但对风险资产而言，重要的是这些降息是会发生的。

他们对时间并不那么担心 —— 实际上，可以这样说，政策宽松的延迟时间越长，对股市的影响就会越好。对较低现金利率的长时间等待意味着经济的软着陆仍然可能发生，而债券交易员对降息的定位已经在一定程度上缓解了金融条件。

也许对未来六个月大约两次降息的预期代表了一个“理想状态”的界限。对更大幅度降息的持续押注将预示着即将到来的经济痛苦，而在这段时间内转向不降息将导致金融条件收紧，并将高现金利率带来的压力重新凸显。

加菲尔德·雷诺兹 是彭博新闻社驻悉尼的亚洲首席利率记者。