更快的美国股票交易让货币市场锚定机构CLS感到不安-彭博社

纽约证券交易所。

摄影师：迈克尔·纳格尔/BloombergCLS，全球最大的外汇结算公司，正在竭力寻找一种方法，让每天交易7.5万亿美元的货币市场为美国股票交易的巨大变化做好准备。

距离美国引入所谓的T+1不到四个月的时间，届时完成股票交易所需的时间将缩短至一天。这一举措将使外汇交易领域——交易通常需要两天完成——脱节。

购买美国资产的海外投资者需要更快地获取美元以完成交易，这将引发绝望的争夺和交易失败的风险增加。CLS通过其系统每天结算超过6.5万亿美元的交易，称约三分之一的资产管理人尚未做好准备。它估计，其处理的约650亿美元交易可能无法在次日结算截止时间前完成。

CLS首席增长官丽莎·达尼诺-刘易斯CLS其中一种选择是将CLS的截止时间延长至纽约时间下午6点。美国下午的流动性通常较低——被称为巫术时刻——额外时间将给投资者更多的余地来获取所需的资金。

CLS正在对成员进行调查，并计划在本季度末宣布是否将最后期限推迟30、60或90分钟，或者保持不变。目前看来，其中一个选项已经被排除在外。

“从目前的回应来看，延长90分钟已经不可能了，”CLS首席增长官Lisa Danino-Lewis说道，她一直在全球各地奔波，评估行业的准备情况。“我们不能给系统引入风险。”

变革性变化

考虑到其规模，CLS是寻找应对即将到来的变革方式的重要组成部分，这是纽约梅隆银行公司自2000年代初电子交易开始以来被称为最具变革性的变化。

“市场正在等待一个黄金解决方案，但并没有一个，”Danino-Lewis说。“如果CLS能成为解决方案将会很有帮助，但即使我们推迟最后期限，也需要多个因素同时到位才能实现。”

资产管理人员通过其74家成员访问CLS，其中包括高盛集团、摩根大通公司和花旗集团等银行。但所有这些银行都需要能够适应较晚的最后期限，一些银行表示他们需要一年的时间才能做好准备，Danino-Lewis说。

这意味着即使CLS决定推迟最后期限，实施也不会在2024年内进行，资产管理人员将不得不寻求替代的结算方式。

截止时间

“从操作风险的角度来看，存在这些交易将不在CLS内的问题，”施罗德投资管理公司外汇交易负责人Gordon Noonan说。“这对市场来说是一个有点倒退的步骤——在理想的情况下，我们仍然能够在CLS内执行这些交易。”

随着时钟滴答作响，CLS结算成员正忙着准备他们的系统，以便帮助其资产管理客户顺利过渡。

“我们一直在努力评估和减少潜在影响 —— 在必要时进行结构和程序上的改变，” State Street Trust & Co. EMEA和APAC股票、货币和衍生品交易主管Graham Sorrell说道。这些改变包括加快交易速度和提醒员工关键结算截止时间。

然而，使CLS截止日期延长变得复杂的部分问题是，一些结算成员对于资产管理客户有自己较早的截止时间，这意味着他们可能无法从截止日期延长中受益。

“如果我们无法让托管银行在他们自己的截止时间上更加自由，那么围绕延长我们的截止日期的讨论就毫无意义，” Danino-Lewis说道。“买方肯定开始更多地强调对于透明度的需求，这是托管银行吸引业务的方式。”

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