更快的美国股票交易让货币市场锚定机构CLS感到不安-彭博社
Alice Atkins, Greg Ritchie
纽约证券交易所。
摄影师:迈克尔·纳格尔/BloombergCLS,全球最大的外汇结算公司,正在竭力寻找一种方法,让每天交易7.5万亿美元的货币市场为美国股票交易的巨大变化做好准备。
距离美国引入所谓的T+1不到四个月的时间,届时完成股票交易所需的时间将缩短至一天。这一举措将使外汇交易领域——交易通常需要两天完成——脱节。
购买美国资产的海外投资者需要更快地获取美元以完成交易,这将引发绝望的争夺和交易失败的风险增加。CLS通过其系统每天结算超过6.5万亿美元的交易,称约三分之一的资产管理人尚未做好准备。它估计,其处理的约650亿美元交易可能无法在次日结算截止时间前完成。
CLS首席增长官丽莎·达尼诺-刘易斯CLS其中一种选择是将CLS的截止时间延长至纽约时间下午6点。美国下午的流动性通常较低——被称为巫术时刻——额外时间将给投资者更多的余地来获取所需的资金。
CLS正在对成员进行调查,并计划在本季度末宣布是否将最后期限推迟30、60或90分钟,或者保持不变。目前看来,其中一个选项已经被排除在外。
“从目前的回应来看,延长90分钟已经不可能了,”CLS首席增长官Lisa Danino-Lewis说道,她一直在全球各地奔波,评估行业的准备情况。“我们不能给系统引入风险。”
变革性变化
考虑到其规模,CLS是寻找应对即将到来的变革方式的重要组成部分,这是纽约梅隆银行公司自2000年代初电子交易开始以来被称为最具变革性的变化。
“市场正在等待一个黄金解决方案,但并没有一个,”Danino-Lewis说。“如果CLS能成为解决方案将会很有帮助,但即使我们推迟最后期限,也需要多个因素同时到位才能实现。”
资产管理人员通过其74家成员访问CLS,其中包括高盛集团、摩根大通公司和花旗集团等银行。但所有这些银行都需要能够适应较晚的最后期限,一些银行表示他们需要一年的时间才能做好准备,Danino-Lewis说。
这意味着即使CLS决定推迟最后期限,实施也不会在2024年内进行,资产管理人员将不得不寻求替代的结算方式。
截止时间
“从操作风险的角度来看,存在这些交易将不在CLS内的问题,”施罗德投资管理公司外汇交易负责人Gordon Noonan说。“这对市场来说是一个有点倒退的步骤——在理想的情况下,我们仍然能够在CLS内执行这些交易。”
随着时钟滴答作响,CLS结算成员正忙着准备他们的系统,以便帮助其资产管理客户顺利过渡。
“我们一直在努力评估和减少潜在影响 —— 在必要时进行结构和程序上的改变,” State Street Trust & Co. EMEA和APAC股票、货币和衍生品交易主管Graham Sorrell说道。这些改变包括加快交易速度和提醒员工关键结算截止时间。
然而,使CLS截止日期延长变得复杂的部分问题是,一些结算成员对于资产管理客户有自己较早的截止时间,这意味着他们可能无法从截止日期延长中受益。
“如果我们无法让托管银行在他们自己的截止时间上更加自由,那么围绕延长我们的截止日期的讨论就毫无意义,” Danino-Lewis说道。“买方肯定开始更多地强调对于透明度的需求,这是托管银行吸引业务的方式。”
| 阅读更多: |
|---|
| 华尔街对股票速度的需求重塑外汇世界资产管理人员警告随着美国市场加速交易失败关于‘T+1’规则让美国股票在一天内结算的解读 |