世界最好的ESG巧克力可能很快就会来自巴西-彭博社

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来源：Dengo

巴西央行表示，劳动市场的服务业通胀和工资压力需要进一步分析，这表明决策者在继续逐步降息时持谨慎态度。

央行行长罗伯托·坎普斯·内图（Roberto Campos Neto）等人在1月30日至31日的利率决策会议记录中写道，服务成本和实际工资增长“需要进一步调查”，当时他们将基准利率Selic降至11.25%。然而，他们在周二发布的文件中写道，总体去通胀动态“与委员会的预期并没有显著偏离”。

他们写道：“劳动市场更加紧张，工资调整高于通胀目标，可能会减缓通胀收敛，特别是影响服务业和更多劳动密集型行业的通胀。”

央行官员补充说，董事会将“关注”就业动态，评估经济中的闲置程度。

巴西继续降息

央行官员在暗示未来将进行半个百分点的降息

来源：巴西央行，巴西统计与地理研究院

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随着通胀逐渐接近他们的目标，决策者们正在继续进行逐步放缓的降息周期。消费价格在2023年首次在三年内结束时处于容忍范围内，分析师已经下调了他们对2024年生活成本的估计。

彭博经济学观点

“巴西央行1月会议纪要强化了我们的观点，即服务业通胀是从年中开始评估利率前景的关键变量。公报显示，决策者们旨在打压更快放缓步伐的预期，依我们看法。”

— 巴西和阿根廷经济学家Adriana Dupita

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在最新的利率决定会议上，一些董事会成员表示，较低的服务成本可能是高利率的结果，以及来自食品和工业品价格上涨放缓的溢出效应。央行表示，他们已经考虑了厄尔尼诺引发的不利天气影响，并且未来通胀预期仍高于他们的3%目标。

“通胀预期仍未锚定，令人担忧，”他们写道。

劳动市场的意外

交易员几乎取消了对更大降息的押注，大多数人预计央行将在下半年开始放缓降息步伐，每次下调幅度为25个基点。分析师们预计，Selic利率将在12月降至9%，并在2025年降至8.5%，根据周二另行发布的一项调查。

巴西的失业率已降至2015年以来的最低水平，大多数劳资谈判导致实际工资增长。除能源和食品外的核心通胀受到密切关注，显示出在数月的减速后出现趋稳迹象。

劳动力市场紧张，导致了很多意外，卡姆普斯·内托在周二的投资者活动上说。央行正在努力理解工资增长的动态及其对服务业通胀的影响。

信贷流动性对降低利率做出了反应，决策者在会议记录中指出，“新业务有迹象增加”，金融机构“需求增长”。

央行重申了“坚定追求”财政目标的必要性，投资者担心预算赤字扩大以及卢拉政府内部对增加支出以刺激经济的压力。财政部长费尔南多·哈达德继续谈判增加收入的途径，并兑现承诺，消除今年的财政赤字（不包括利息支付）。

降低利率将促进私人投资，有助于加强公共财政，哈达德在周二早上在圣保罗的一次活动中说。

“有空间继续逐步放缓周期，”摩根大通分析师Cassiana Fernandez和Vinicius Moreira在一份研究报告中写道。由于央行“似乎并不急于加快周期”，他们预计上半年将进行半个百分点的降息。

大多数人看到巴西东北部巴伊亚州的天堂般海岸，会想到海滩度假胜地以及F1赛车手刘易斯·汉密尔顿选择在那里庆祝2023年新年。

但是一个有远见的商人看到了这个机会，他看到了生产一种改变游戏规则的巧克力的机会。