华尔街担心美国经济将出现“无着陆”状态-彭博社

华尔街开始质疑“无着陆”经济情景是否正在取代美联储所追求的《金发姑娘》故事

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金发姑娘 vs “无着陆”

美国经济看起来不错。非常不错。也许太好了，根据上周的就业数据和昨天的ISM服务业发布。

交易员正在重新考虑我们是否会出现稳定增长和通胀放缓的“金发姑娘”情景有多现实。随着投资者下调了对3月美联储降息预期，债券收益率在过去几天飙升。德意志银行的马特·卢泽蒂将其基本情景改为一个避免衰退的经济，但未来也将有更高的中性利率。法国巴黎银行资产管理的丹尼尔·莫里斯更进一步表示，“金发姑娘是个童话。”

这有两个方面。基准利率将不得不维持比几周前一些人认为的更长时间更高。正如莫里斯今天早上在监控中所说，“如果你长时间保持足够高的利率，增长将放缓。”

他补充说：“最终，增长将不得不放缓，即使美国经济真的拒绝这样做。”

FS投资的Lara Rhame也驳斥了通货膨胀简单地回落到2%而对整个经济产生任何连锁效应的想法。然而，她担心的是通货膨胀会持续较长时间保持较高水平，长期债券收益率将从目前水平上升，可能达到5%的水平。

“我认为市场并没有为此做好准备，”她说。她用一个很好的类比来描述回到2%的过程就像是一次长途汽车旅行，车上坐着一群开始惹麻烦的孩子。这些孩子就是各种尚未完全消失的通货膨胀因素。我们可以花很多时间来解释这个类比，但我们得把它留到另一期的通讯中。可以说，这并不是最愉快的汽车旅行，我们都经历过。

“我们需要为大量收益波动做好准备，”Rhame说。

与此同时，富国银行财富与投资管理部的Darrell Cronk认为，目前股票看起来价格过高，只有在美国股票比今天低5%至8%时才会吸引他。

“我认为市场已经被推向了一种过分的狂喜和乐观情绪，”他说。

话虽如此，雷蒙德詹姆斯的拉里·亚当指出，“好消息就是好消息”，“如果你继续看到强劲的增长，你实际上可能会得到我们一直在寻找的软着陆。”

乌克兰援助得到国会支持

欧亚集团的乔恩·利伯表示，国会有跨党派支持通过一项针对乌克兰的援助计划。但挑战在于将一项法案提交到议会。

### “委员会管理挑战”

宏观政策透视的朱莉娅·科罗纳多指出，美联储主席杰罗姆·鲍威尔无疑希望在FOMC上获得对第一次降息的广泛共识。但她指出，到目前为止，这已经证明是具有挑战性的。

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