加拿大央行的措施表明它还没有准备放松：加拿大丰业银行的德里克·霍尔 - 彭博社

加拿大银行位于安大略省渥太华。

摄影师：Kamara Morozuk/Bloomberg加拿大银行决定重新启用多年未使用的现金管理工具，这表明决策者不想很快开始放松货币政策，加拿大丰业银行经济学家Derek Holt表示。

央行周五表示，将很快重新开始拍卖加拿大政府现金余额，这是自2020年8月以来首次这样做。一些策略师认为，这是为了向短期资金市场注入流动性的又一举措，从而可能为央行赢得更多时间来继续其定量紧缩计划。

这一宣布“间接地表明他们的鹰派倾向可能比市场定价更强烈，” Holt在一份向投资者的报告中表示。“在依赖于回购注入和这一最新举措等复杂的资金工具的同时加倍进行定量紧缩，可能是他们暗示他们离放松还很远，甚至倾向于进一步收紧的暗示。”

加拿大银行于2022年4月开始定量紧缩，结束了对加拿大政府债券的购买，并允许其资产负债表在现有债券到期后不再置换的情况下收缩。这一过程会从系统中移除流动性。

最近，短期资金紧张情况出现在加拿大隔夜回购利率平均值中。Corra利用加拿大政府国库券和债券作为回购交易的抵押品来衡量隔夜资金的成本。它应该紧密跟踪加拿大银行的基准政策利率——目前为5%——但几个月来一直高于该水平。

Corra已经脱离了加拿大央行政策利率

自7月13日以来，央行的隔夜利率一直保持在5%。

来源：加拿大银行

这引发了市场上关于央行是否需要提前结束其QT计划的一些争论。

去年，加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆表示，央行预计在利率正常化的同时继续QT。决策者们已经表示他们认为他们将在2024年底或明年初之前逐步停止该计划，但他们并没有最近更新他们的计划。

如果现金拍卖计划的重新引入使Corra的利率下降到5%附近，那意味着“QT的空间更大”，加拿大国家银行的利率策略师泰勒·施莱希在一封电子邮件中说道。“这将取决于该计划的使用量，所以目前很难说。”

Corra在周三达到了5.07%的新高，然后在周五回落到5.05%。隔夜掉期交易商预计加拿大央行将在7月开始降息。