DWS担心新的ESG规定可能导致撤资 - 彭博社
Frances Schwartzkopff
德意志银行的DWS基金公司将不得不出售其在一些ESG基金中超过5%的持股，以满足今年将要实施的欧盟新规定。
欧洲证券和市场监督管理局将在未来几个月开始执行针对以ESG、可持续性、转型和影响为名的基金的新要求。这旨在确保这些术语确实反映了投资组合的内容。尽管规定尚未最终确定，但它们已经迫使资产管理人现在就审查投资组合持仓并进行必要的调整。
“我们目前在现有策略中由于ESG标记基金中的新义务元素而观察到的最大影响是在超过5%的投资组合范围内”，DWS的ESG咨询主管Dennis Hänsel在一次采访中表示。他不愿透露将受到影响的具体基金，但表示DWS正在与投资组合经理和客户就调整进行沟通。
“影响很大，因为它主要涉及一些少数行业”，Hänsel说道。“这绝对是一种情况”，他说，投资组合经理将与所有利益相关者，包括销售和分销合作伙伴，一起商讨接下来该如何进行。
ESMA在2022年11月已经提出了这些修改，之前资产管理人涌入市场，推出了据称追求环境和社会目标的基金。监管机构对这些声明的审查发现，一些基金经理没有采取足够的措施来证明其ESG营销材料中的声明。在许多情况下，这些基金几乎没有做更多的事情，只是排除了烟草或有争议的武器。
汉塞尔表示，受ESMA规定影响的大多数基金可能会面临高达3%的净流出。他说，以欧洲为重点的基金受到的影响会比那些更多地参与新兴市场的基金小。
ESMA提出的强制性排除标准涉及销售有争议的武器和烟草的公司，超过一定数量的煤炭、石油和天然气销售的公司，以及违反联合国全球契约或经济合作与发展组织准则的公司。
就在上周，ESMA发布了一份严厉的报告，针对声称促进联合国可持续发展目标的基金，发现这些投资组合与其他投资产品没有实质性区别。误导性的声明可能会破坏投资者的信任并阻碍急需的资金，监管机构警告说。
对“绿色洗白”以及与低迷的财务表现相关的担忧，导致2023年最后三个月全球ESG基金首次出现季度净流出。即使在主导ESG市场的欧洲，根据Morningstar Inc. 一月份的报告，最高评级基金，即所谓的第9条款基金，也出现了资金净流出。
欧洲证券和市场管理局提出的基金命名规则要素
- 80%的投资组合资产必须与基金名称相符
- 影响-基金必须确保其投资产生积极的、可衡量的效益-或者正在朝着这个目标努力
- 转型基金必须应用气候过渡基准的标准中规定的例外情况
- 可持续发展基金必须应用巴黎基准标准中规定的例外情况，并且“主要投资于可持续投资”
德意志银行资产管理公司和其他资产管理者欢迎监管机构努力为ESG投资市场带来清晰度。然而，关键术语的定义缺失，这些定义对于最低门槛的有意义设计是必要的，这仍然是一个问题。
ESMA在12月更新了其基金命名建议，但尚未公布最终措辞。与此同时，欧洲委员会已启动了对ESG投资的上级法规框架，即所谓的可持续金融披露要求的审查。
适应新要求的努力的反面是，Hänsel表示，“我们将来可能会提供的ESG基金可能会比目前资产管理者提供的更少”。