今日股市：鲍威尔，降息 - 彭博社

美联储主席杰罗姆·鲍威尔。

摄影师：Al Drago/Bloomberg早上好。鲍威尔让全球债券市场动荡，经合组织表示通胀战还未结束，中国投资者担心特朗普。以下是人们正在讨论的内容。— 索菲亚·奥尔塔·科斯塔

鲍威尔冲击波

美国国债的抛售持续扩大，因美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示中央银行对于过早降息持谨慎态度。在周日晚间播出的CBS的60分钟节目中，鲍威尔表示，投票成员不太可能在三月会议前对通胀路径达到所需的“信心水平”。尽管这些评论与他上周三在新闻发布会上的讲话相呼应，投资者却将其视为对2024年初降息预期的更加强硬的回击。美国国债的下跌在债券市场掀起波澜，推动了从澳大利亚到德国和英国的政府债务下跌 — 在那里，交易员正在放弃之前的预期，即英国央行将在今年降息四次。

过早

说到过早降息 —— 经合组织的团队也持类似观点。在今天发布的临时经济预测报告中，这家总部位于巴黎的组织表示“现在还为时过早确定2021年开始的通胀周期是否会在2025年结束”，警告中央银行不要掉以轻心。不过，经合组织提前预计美国首次降息将在今年第二季度进行 —— 比其11月的预测提前了半年。该组织对全球经济的乐观程度略有提高，并将其对2024年美国增长的预测从1.5%上调至2.1%。

特朗普在中国引发担忧

除了股市下跌、陷入困境的房地产市场和摇摇欲坠的经济之外，至少还有一件事让中国国内投资者夜不能寐：前美国总统唐纳德·特朗普在11月大选中有可能获胜。这是高盛集团与其在岸客户交谈后得出的一个发现。在接受福克斯新闻的*《周日晨间未来》*节目采访时，特朗普表示，如果当选，他可能会对中国商品征收超过60%的关税，表明他对美国最大商品供应国采取了日益强硬的态度。与此同时，北京的一位经济官员表示，中国将制定吸引外国投资的行动计划，但没有提供任何细节，包括何时发布以及内容是什么。中国投资者正在迅速抛售股票，清偿保证金债务，可能是被迫清算的迹象。

大型石油公司面临巨大挑战

在一个沉迷于科技的股市中，成为大型石油公司并不容易。在本季度财报中，雪佛龙、埃克森美孚和壳牌的强劲运营业绩更新并未能阻止该行业在估值和市值方面进一步落后于日益庞大的美国科技巨头。正如我的同事凯文·克劳利所写的，“股票投资者似乎在传达一个明确的信息，即大型科技公司是未来，而大型石油公司是过去。”更紧迫的是——布伦特原油今日连续第四天下跌，创下今年年初以来最长的跌势。但一些基金经理正在加大看涨赌注，最近增加了布伦特原油多头头寸，创下五年来最大增幅。

即将发生…

1月份的ISM服务业测量结果将于上午10点公布，经济学家预测将比去年12月的报告有所上升。标普全球将发布上个月服务业采购经理人指数的最终数据，而美联储将发布最新的季度高级贷款调查，收集行业对银行放贷实践的意见。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比将在今天晚些时候加入彭博电视台，而亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克将为一场教育活动做预先录制的讲话（不设问答环节）。本周的盈利包括卡特彼勒、泰森食品、麦当劳和雅诗兰黛。

我们一直在阅读的内容

这是过去24小时引起我们注意的内容。

• 纳伊布·布克莱有望在萨尔瓦多大规模连任。
• 纽约市公寓楼半价出售。
• 波音发现更多错误，737 Max飞机上出现钻孔。
• 据《金融时报》称，伊朗利用桑坦德银行英国分行和劳埃德银行逃避制裁。
• 新泽西州的梅特利夫体育场将举办2026年FIFA世界杯决赛。
• 《奇异交易》探讨企业如何决定在何处设立业务。
• SUV司机在巴黎停车几个小时将支付100美元以上。

最后，这是乔今天早上感兴趣的内容

关于红海航运中断对通货膨胀或更广泛的经济影响的担忧很多。到目前为止，我们并没有真正看到太多。是的，我们都看到了运费上涨的图表，或者船只绕过非洲的航线图。但在大多数情况下，数据或日常生活中并没有太多其他情况出现。

但这种情况可能很快就会开始改变。上周，Tracy Alloway和我采访了海事历史学家Sal Mercogliano关于这场危机。

以下是他在文字记录中谈到的中断情况：

Tracy: (37:33) 直到放缓，我想说你一直在谈论的额外复杂性需要多长时间才会传播到美国供应链上？因为到目前为止，大多数人都认为这是欧洲或亚洲特有的问题，但正如你所指出的，它只需要一些时间来产生影响。

Sal: (37:53) 嗯，我是说，你现在在欧洲已经看到了。一些制造商，比如特斯拉和其他一些公司，由于等待零部件，不得不停止生产。你也可以从这一事实中看到其影响，‘好吧，我们就把它们扔上飞机送过去吧。’嗯，世界30%-33%的航空燃料通过苏伊士运河，现在正在被转移。所以现在即使航空业也出现了问题。

这往往需要几周的时间。我们将在二月初之后看到这一点，因为这里发生的情况是很多空集装箱 -- 这是你可以谈论的最不性感的话题，空集装箱 -- 没有及时重新定位回亚洲，以便在中国农历新年之前，即二月第二周之前重新装载并装上船离开亚洲。这意味着本应该在本周和下周航行的货物将不会到达。这意味着现在你将会在大约一个月后看到它们。

所以我们将会看到一些延迟。而且，我们不会看到短缺，也不会像2020年那样出现大量抢购卫生纸的情况。但你会看到运输成本的一点点上涨。很多中断。从2020年学到的一件事情是，很多货运代理和专业公司的聪明人开始多样化他们的货物来源。所以有很多公司看到了胡塞武装的情况，然后说‘等等，让我把我的货物装上集装箱船，我现在就去洛杉矶和长滩，因为即使我不喜欢，我知道它们会到达那里。而且我可以把它们送到那里，我会支付铁路运费，因为铁路现在正在寻找货物。’

所以很多人开始采取行动，但也有一些人没有。那些没有提前预见到这一情况的人，他们将会看到这一点。我们已经看到一些船只的积压，例如在萨凡纳和一些东海岸港口。

有趣的是，特雷西和我第一次在2020年底做了一期关于供应链中断的Odd Lots节目，当时讨论的是空集装箱的问题。因为从中国到美国的需求非常大，而出口活动非常少，船只返回中国时集装箱非常少，导致空集装箱无法满足货物出口商的需求。然后我们接下来的2-3年都在处理不断变化的贸易模式和繁荣的货物需求带来的各种连锁反应。这不是那种情况。但是如果空集装箱不在合适的位置，影响可能会蔓延到各个地方，即使红海贸易主要是在欧洲和亚洲之间进行。Joe Weisenthal是彭博的Odd Lots播客的联合主持人。关注他的X @TheStalwart

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