中国银行行长表示，降息仍然“有一段距离”-彭博社

英格兰银行首席经济学家休·皮尔表示，尽管信号显示借款成本可能已经达到峰值，但首次降息“还有一段时间”。

在深陷分歧的投票结果维持关键利率在5.25%之后，皮尔在向中央银行的地区代理发表讲话时表示，政策需要保持“严格”，直到通胀的一贯成分被挤出体系为止。

这些言论减弱了今年快速一系列降息的预期。在皮尔的讲话后，投资者放弃了对12月份降息1个百分点的赌注。他们还在对美国的数据做出反应，显示美国经济创造的工作岗位比预期多得多，可能过热，不适宜早期放松政策。

尽管英国央行周四的预测表明，为了使经济摆脱衰退，很快就需要降低借款成本，但皮尔表示，这些预测是“有条件的”，取决于通胀是否按照官员们的预期发展。

英国央行表示，除非降息，否则英国将面临衰退

在恒定利率情景下，经济在七个季度内收缩了0.9%

来源：英格兰银行

注：2023年第四季度=100

英国央行发布的预测与投票同时公布，显示在将利率维持在5.25%太久存在重大风险。根据利率不变的假设，英国陷入持续18个月的衰退。

货币政策委员会从警告进一步加息转向承认降息在计划中的转变反映出基础通胀正在下降的迹象，皮尔表示，但他希望有更多证据表明通胀将保持受抑制状态。

“至少对我来说，我们还没有足够的证据，”皮尔说。“所以那一刻还有一段时间。”

“我们关注的是我们过去确定的通货膨胀持续组成部分的关键指标：英国劳动力市场的发展、英国工资动态和英国服务价格通货膨胀，”他说。

通货膨胀在大部分英国银行政策视野内保持目标之上

来源：英国银行

注：基于市场利率预期的模态预测

几周前，交易员们还在打赌利率会在12月降至4%。市场完全预期6月会有首次降息，但现在认为情况千变万化。

皮尔补充说，九名MPC成员将维持“政策立场上的限制性”，直到“我们能确信我们可以开始放松限制水平为止。”

周四的英国银行利率投票是自2008年以来最为分歧的一次。一名MPC成员希望将利率降至5%，另外两名投票支持将利率上调至5.5%，其余成员希望保持不变。

皮尔表示他仍然担心英国的“疲弱”活动，但安德鲁·贝利行长周四告诉媒体，经济似乎正在好转。

美国银行美林的分析师认为，由于基础通货膨胀仍然顽固，英国银行可能会在8月加息。

“英国将是最后一个开始加息的主要央行，而且可能会比欧洲央行慢，至少相比之下是如此，”他们在一份报告中表示。“尽管最近有所改善，但英国仍然存在更严重的持续性通货膨胀问题。本周的英国银行会议强化了我们的观点。”