恒大在清算令后迎来新篇章：下一个中国 - 彭博社

在北京，几乎空无一人的恒大城市广场购物中心。

Bloomberg你好，我是Rebecca Choong Wilkins，来自香港。

恒大的一切都已经崩溃了。但噩梦还没有结束。

作为中国债务推动的房地产繁荣和其壮观的崩溃的典型代表，恒大被香港法院下令清算。

在经过18个月的与离岸债权人（主要是在中国大陆以外发行的以美元计价的债券投资者）的债务重组谈判失败后，法官Linda Chan已经失去了耐心。

但即使对于一家清算了雷曼兄弟破产的公司来说，Alvarez & Marsal也面临着艰巨的挑战，试图让投资者拿回他们所欠的数十亿美元的一小部分。这是因为恒大2420亿美元的资产大部分在中国大陆，几乎无法触及。

在北京的恒大皇宫项目的住宅楼。Bloomberg在香港，他们几乎得不到什么，开发商的债务几乎是其29亿美元的主要资产的10倍。更糟糕的是，清算人员需要在该地区最严重的房地产低迷期间收回价值。恒大在2022年被没收的建筑物——其创始人的豪华别墅和一座主要办公楼——仍然未售出。

北京迄今为止似乎并不愿意干预个别房地产开发商的困境 —— 即使房屋销售下滑拖累了经济增长。确保房屋交付以防止社会动荡仍然是首要任务。

然而，无论当局如何处理清盘令，都可能为我们提供一个难得的窥视北京在处理房地产市场中的巨大风险时的思路。

恒大在中国是一个大名鼎鼎的公司，而有关清算令的消息可能进一步削弱购房者信心。当国家曾经风光无限的房地产明星前景如此黯淡时，为什么要购买房屋呢？

尽管进行了干预，中国房屋销售依然下滑

来源：中国房地产信息公司

我与大多数外国投资者交谈时，他们早已明白，他们的利益将永远是次要的，相对于共产党的利益。他们预计自己会受到比内地同行更糟糕的对待，因为他们购买的证券与企业的主要盈利部分相去甚远。

香港和中国的投资者最终将受到的对待将成为一个重要问题。

但这也是不同的时代。对于与公司命运紧密相连的地方政府官员、律师和其他人来说，风险很高：恒大已经成为自习近平主政以来首次备受关注的经济衰退的敏感触点。经济衰退。即使目前恒大没有太多在香港的资产，但像碧桂园和远洋这样的其他曾经的主要参与者肯定有。现在，一名香港法官已经证明法院不会永远坐等开发商提供可行的重组协议。

对于债权人来说，他们眼睛盯着这些公司如何收回部分损失，他们的筹码突然变得更大了。

最大的安全

在世界等待看到香港法院裁决将如何影响中国的房地产危机的同时，这座城市正在加快制定新的国家安全立法。

已经有一项由北京实施的安全法案，它在2020年扼杀了这个曾经自由奔放的金融中心的异见。但行政长官李家超表示，有必要迅速制定一项地方版本的法律，以更好地保护中国国家。

李本周启动了重新启动长期搁置的《第23条》安全法的进程。回到2003年，试图制定该法律激励了香港的亲民主运动，并在当时引发了自回归中国统治以来香港所见的最大规模示威活动。

香港行政长官李摄影师：梁文熙/彭博社计划中的新国家安全法规定了更多违法行为，并将违法行为升级为国家安全级别。但至关重要的是，它的规定防范了与海外团体的接触，以及其使用类似中国内地的国家机密的定义，可能给商界带来新的焦虑。

一位大律师表示，对国家机密模糊的定义意味着人们有可能因评论该城市的经济发展而触犯法律。

驻港美国公司希望减少国家安全言论

美国商会会员列出了哪些行动将有助于改善美港关系

来源：香港美国商会2024年商业信心调查

李表示，日益复杂的地缘政治和外国间谍威胁的上升使立法成为必要。提案中的脚注引用了中央情报局成立中国任务中心，以及英国军情六处首脑关于招募更多特工来间谍世界第二大经济体的言论。该提案有一个月的咨询期。李表示他将与外国领事馆和商会联系，解释新立法如何有益于商业环境。

二十年前，对《基本法》第23条的大规模反对开始了一年一度的抗议游行，吸引了全城的民主倡导者，并帮助反对派政党筹集资金。随着许多政党在中国制定的国家安全法的压力下瓦解，这一传统结束了。现在，这项立法很可能会在仅限爱国者的立法机构中轻而易举地通过。

权力博弈

• 216.9这是中国去年新增的太阳能容量，以千兆瓦为单位，打破了其以往的记录。中国在2023年安装的太阳能电池板数量超过了其他任何国家迄今为止建造的总和。

大使馆警告

自习近平和乔·拜登去年十一月在加利福尼亚会面以来，美中紧张局势可能有所缓解，但并未完全消散。坐下来。中美官员本周在北京举行了第一次芬太尼工作组会议。美方呼吁取得实质性进展，因为这在选举年中是一个重要的竞选议题。

人工智能仍然是争议的焦点，华盛顿 现在正在考虑强迫美国云计算公司透露其外国客户的方式，以阻止竞争对手的进展。中国在全球 电动汽车市场上的垄断地位——使该国超越日本成为全球最大的汽车出口国——正促使拜登政府考虑在国家安全的前提下考虑额外关税。

中国崛起成为世界最大的汽车出口国

2017年至2023年乘用车出口

来源：中国汽车工业协会，日本汽车制造商协会，德国汽车工业协会，韩国汽车制造商协会

但即使是教育领域的低 hanging fruit 也变得困难。 交流也变得困难。最新的争端发生在华盛顿杜勒斯国际机场，中国驻美国大使馆警告称“许多”学生正在 被审问。

它建议计划在美国学习的人“谨慎选择”是否要通过该枢纽进入。

对于中国学生来说，这是另一件可能需要担心的事情，尤其是在一些家庭在经济疲软的时候仍在努力支付 海外学费。

去年有超过289,000名中国学生在美国的大学就读，比疫情前少了约15%，但仍然是该国最大的国际学生群体。

中国留学生

来源：中华人民共和国教育部

对中国留学生在国外学习的审查并不新鲜。特朗普政府曾 加强 检查，担心技术和知识产权盗窃。但这确实威胁到了最近的美中关系改善努力。

习近平本人曾表示，他希望在未来五年内有多达5万名美国学生到中国留学，这是一个戏剧性的增加，相比之下，2021-2022学年只有211名美国学生到中国留学。

《彭博观点》编辑写道：“也有一些理由认为，更多的民间交往有助于减少大国冲突的风险，因为这会改善中国人对美国的态度。”彭博观点。每个工作日，《大事一揽》播客为您带来一个故事——来自彭博全球新闻室的一个重要故事。请订阅并在iHeart、Apple和Spotify*上收听。*我们正在阅读的内容

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苹果公司在假期季度报告显示，中国市场的萎缩加剧，尽管iPhone总销量强于预期，公司的营收也出现增长。

公司在财政第一季度（截至12月30日）中国市场的销售额下降了13%，降至208亿美元，周四公司在一份声明中表示。这远远低于分析师预测的235亿美元，也是苹果自2020年第一季度以来在中国市场的最疲弱的12月季度。