纽约市地区银行的冲击打击了等待联邦利率决定的债券交易员 - 彭博社

债券交易员在等待周三的美联储利率决定时，因纽约地区一家地区性银行出现问题的消息而陷入狂乱，这打乱了他们精心布置的赌注，导致抛空交易的蜂拥而至。

震惊发生在当天早些时候，当纽约社区银行报告出现意外亏损，并削减股息，同时增加了贷款损失准备金。这一消息引发了人们对地区银行业实力的新一轮担忧，促使交易员匆忙平仓看空头寸，以防进一步的动荡导致美联储采取比他们预期更激进的利率削减。

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周三的交易日看到了大多数现有期货合约有史以来最大的交易量，交易活动集中在上午。交易的重点集中在与隔夜拆借利率相关的期货市场，这些证券被交易员用来押注或对冲美联储货币政策的走向。随着交易员抛售他们的空头赌注，SOFR期货飙升。

大规模期货交易带来头寸大规模出逃

SOFR 2024年3月份的未平仓合约在创纪录的交易日后急剧下降

来源：彭博社，芝商所

而这只是一天的开始。在交易日后期，另一轮大规模的期货交易发生在中央银行的利率决定时间附近。当时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔似乎泼冷水于3月份降息的前景。未平仓合约数量——市场参与者持有的期货合约数量——下降，与看涨头寸被清算一致。

与此同时，在SOFR期货市场上，一波鸽派保护需求迅速涌现。在未来几周到期的2月期权中出现了新的头寸，瞄准了3月20日下次政策公告前美联储降息的可能性。

当天的交易量巨大，其中包括了对2024年3月期货的创纪录交易，大约有135万手交易，是15天移动平均线的两倍多。这些期货的持仓量下降了超过10万份合约。所谓的第二个通用SOFR期货合约的交易量是有史以来第二高的，仅次于去年3月15日地区银行动荡之前的交易量。

市场的紧张情绪仍然存在，美国周四的交易中，国债急剧上涨，将基准五年期国债收益率推至去年6月以来的最低点。在避险需求的推动下，地区银行股继续表现不佳。纽约社区银行连续第二天下跌，而KBW地区银行指数也下跌。