对冲基金以2000%杠杆引起欧盟监管机构的关注 - 彭博社

欧洲监管机构正在密切关注一群对抵押债券敞口较大且平均总杠杆超过2,000%的对冲基金，这一头寸如此庞大，有可能影响市场。

根据欧洲证券和市场管理局周二发布的一份报告，这些基金主要是在上涨市场中买入，在市场下行时卖出。这种交易方式往往会放大市场波动，并可能成为不稳定性的额外来源。

监管机构表示，这一群体在当地抵押贷款支持票据市场的交易量占比高达15%，但并未具体指出是哪些司法管辖区或具体基金。报告还指出，他们的市场份额在最近的压力事件中保持稳定，包括疫情和俄罗斯入侵乌克兰。

“对于对冲基金来说，杠杆仍然非常高，这可能构成市场冲击的风险，”欧洲证券和市场管理局在对更广泛的对冲基金行业进行审查时表示。然而，大多数基金能够化解风险，持有足够的现金以限制抛售时潜在的保证金追加风险，监管机构表示。

由于四年前几乎引发美国国债市场崩盘的杠杆基差交易，对冲基金在欧洲和美国受到了越来越多的审查。两年后英国市场的动荡，源自杠杆养老基金策略，也让监管机构对流动性风险高度敏感。

ESMA对其审查的样本仅包括130只对冲基金，因为大多数对冲基金既不具有实质性杠杆，也不够大，资产少于5亿欧元（5.42亿美元）。

然而，包括在内的这些基金是杠杆替代投资基金中杠杆率最高的，中位承诺超过500%。根据报告，约有十分之一的基金杠杆比率超过2,048%。

此外，ESMA表示正在监测该区块对冲基金对国债期货的敞口，鉴于美国对基差交易的审查。该策略利用债券和与同一证券相关的期货之间的价格差异。

尽管英格兰银行此前曾强调对冲基金在美国国债期货中的大量头寸，但欧洲监管机构表示，他们没有发现去年敞口增加的证据。