科技行业受市场对人工智能的巨大期望的影响而踉跄 - 彭博社

Lisa Abramowicz

2024-01-31

微软正在大力 s 投资人工智能，包括对 OpenAI 的 130 亿美元投资。但事实证明，微软的股价已经被定价得近乎完美。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg 欢迎来到彭博监控通讯，这是彭博电视旗舰晨间节目的最佳访谈和见解，由 Jonathan Ferro、Annmarie Hordern 和我共同主持。在这里注册，如果您还不是订阅者。

罗威价格的 Sebastien Page 在谈到科技收益时提出了这个哲学小贴士：快乐生活的秘诀就是对生活有低期望。

将这句格言引入当天的市场行动，可以得出这样的结论：如果科技投资者今天过得不愉快，那是因为他们昨天期望太高。微软、谷歌母公司 Alphabet 和先进微设备公司的业绩未能让股票挑选者们惊艳。然而，任何抛售行为都需要放在这些公司过去一年惊人涨幅的背景下来看。

“这些都是伟大的公司。它们创造现金流，”Page 在监控上说。但是——你可以感受到但是的到来——罗威价格开始倾向于价值投资，并在这些公司令人眼花缭乱的涨幅后远离纳斯达克 100 的巨头。

“不是因为我们不喜欢人工智能和所有的效率提升和生产率提升，只是因为我们喜欢逆风而行，”佩奇说。“而现在相对于成长股，价值股开始看起来更具吸引力。”

这是今天早上普遍存在的一个主题：投资者已经将许多好消息融入到价格中，这使得从这里整齐地大幅上涨变得更加困难。

“这些数字并不差，”高盛的彼得·奥本海默说。“这些公司正在产生惊人的收入增长，它们处于一个强势位置。从市场的角度来看，短期内的上行空间可能会受到限制，因为市场已经定价了这些预期。”

法国巴黎银行安盛的斯特凡·斯洛文斯基提出了一个“间隙年”的概念，这是在人工智能的全面市场狂热中，2023年是一个兴奋的热情时期，当ChatGPT重置了每个人的期望，并且直到2025年大型科技公司才能提出一个有说服力的论点来实现这些收益的货币化。

他指出，华尔街对Alphabet的人工智能业务的业绩感到失望，但仍然显示出20%以上的销售增长。云企业业务也是如此。他说，投资者最终会重视这样一个事实，即这两个部门占所有企业收入的25%的增长。但显然现在还不是时候。

“就像市场在寻找理由回落一样，”他说。

今天的联邦储备利率决定和杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会既不可避免，又有些无聊。我们与监控的嘉宾进行了很好的交谈。但没有人指望鲍威尔会采取行动，即使像克劳迪娅·萨姆这样的人说三月份降息是理所当然的。

“有理由这样做。通货膨胀正在下降，”前联邦储备经济学家、Sahm Consulting创始人和彭博观点撰稿人萨姆说。“他们总是跟不上形势。他们现在要做了。”

监控第二轮将于今天下午返回，我们将像往常一样特别报道决定，从纽约时间下午1:30开始，一直到下午2点的公告，鲍威尔下午2:30的新闻发布会和赛后分析。乔恩和我将与汤姆·基恩一起，他将从彭博监控广播加入。

对边境移民激增的担忧有利于共和党人。唐纳德·特朗普的法庭困境笼罩着他的竞选。这两个主题贯穿于彭博新闻社/晨间咨询民意调查中，2024年的竞选在距离南卡罗来纳共和党初选还有三个多星期的时间里陷入了停滞。

“目前，特朗普是领先者，”AGF投资公司的格雷格·瓦利尔今天在评估数字时说。

对于总统乔·拜登来说，其中有一丝希望，他面临着一支不给予他对强劲的美国经济任何信任的选民，那就是特朗普在四起刑事案件中的91项起诉的可能定罪。在调查中，超过一半的摇摆州选民表示，如果他因犯罪而被定罪，他们不会投票给他。

此外，调查发现特朗普在可能决定2024年选举结果的七个关键州中扩大了对拜登的优势。这些州的选民表示，拜登对移民激增负有责任。而瓦利尔表示，特朗普的批评可能会阻碍国会的进展，显示他更看重危机而非解决方案。

“唐纳德·特朗普希望将这个问题留到11月份，我认为他做到了，”瓦利尔说。

当涉及到波音公司的业绩时，不要只看第四季度的头条新闻（大幅超出预期），以及2024年的预测（已经暂停）。彭博智库的乔治·弗格森强调了737客机家族的月度生产节奏——这些飞机是联邦安全调查的焦点，因为一架Max 9客机的机身爆炸事故。。

波音表示，目前的生产速度为38架飞机，并且将保持这个速度，直到监管机构对质量改进满意为止。问题是，这对于公司的摇钀机型来说速度太慢了。

“我们期待这家公司的生产速度能达到50到60架飞机，”弗格森说。供应商也会感到压力，因为如果他们以更快的速度向波音提供零部件，他们会更有效率。