美国消费者可能会带来更多经济增长的惊喜 - 彭博社

Conor Sen

又到了那个时候。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社

美国经济增长今年的开局比预期好，这在很大程度上要归功于消费者再次开始购买“东西”，而不是像2022年那样将支出转向体验。购物者受到商品通胀的急剧减速的刺激，减少了与劳动力市场疲软有关的一些风险。劳动力市场疲软。

根据通胀调整后的数据，去年12月份商品消费同比增长了5%，是自2022年初以来的最快增长，耐用品和非耐用品类别的需求都很强劲。

支出模式

在2022年开始的收缩后，商品需求已经回升

来源：美国经济分析局

注：与去年同期相比的百分比变化，按月计，季节调整的年率

这一趋势的推动力很明显；与大流行前相比，价格仍然大幅上涨，但消费者不再看到他们购买的东西价格上涨。根据个人收入和支出报告，去年12月份商品没有同比通胀，这一趋势自去年中期以来广泛存在。随着劳动力市场仍然弹性十足，工人——他们继续获得加薪——有收入购买更多东西，而他们选择这样做。

彭博观点微软遗漏了投资者想要的人工智能进展报告隐形税收令人恼火且无效从农场到餐桌？非常巴黎的围困CEO应三思透明度公司们在最近的盈利更新中一直在提及这种转变。宝洁公司谈到需求反弹，过去几个季度北美地区的销量增长从-3%上升到4%。物流公司JB Hunt Transport Services Inc.指出，其联运业务部门的货物容量在去年10月增长了6%，11月增长了6%，12月增长了8%。制造纸板和其他与电子商务和货物运输相关产品的包装公司美国包装公司的高管表示，与去年同期相比，1月份迄今需求增长了8%，他们预计这种增长将持续整个季度。

消失的商品通货膨胀

商品价格变动已成为过去

来源：美国经济分析局

注：与去年同期相比的百分比变化，按月计，季节性调整

由于没有商品通货膨胀的影响，购买力的增强也助长了信心的复苏。周二的美国会议委员会报告显示，消费者对当前情况的评估在1月份达到了自2020年3月以来的最高水平。商品消费的增长并不意味着工业经济将一帆风顺。消费者受益于通货紧缩，这反映了产能过剩。公司仍然主要是在尝试用更少的资源做更多的事情，而不是建设新工厂以应对未来的需求。

目前为止，我们得到的经济数据显示了年初强劲的开局。亚特兰大联邦储备银行目前的追踪器显示第一季度实际国内生产总值增长率为3%，其中2.4%来自消费，远超彭博社调查的经济学家1%的中值预测。此外，由于美国汽车工人罢工在2023年最后三个月使增长率减少了0.7%，一旦正常活动恢复，就有可能出现一次性提振。

经济中仍存在值得关注的薄弱环节。一些白领雇主，尤其是科技和媒体行业，发现他们的成本结构无法满足投资者的要求。尽管消费者前景乐观，但我们已经看到来自PayPal Holdings Inc.和微软公司的视频游戏部门等公司的大规模裁员。

但对于一个70%由消费构成的经济体来说，美国购物者的状况对于近期增长轨迹至关重要，特别是他们在推动辅助制造和工业部门活动的商品消费。过去几周的经济数据和企业收益传递的信息是，我们在2023年获得的通货紧缩增长在新的一年里继续挑战怀疑论者。在美联储考虑下一步行动之际，迄今为止我们看到的任何情况都不应改变官员们对核心通胀取得足够进展以开始降息的观点。但商品消费的增加应该降低不良劳动市场结果的风险，这表明政策宽松可以更具战术性而非激进性。更多彭博社观点文章：

​​​​​想要更多彭博观点？OPIN <GO>。或者您可以订阅我们的每日新闻简报。