AI是芯片股继续创纪录高位的关键因素-彭博社

台积电半导体晶圆。

摄影师：I-Hwa Cheng/Bloomberg在火热的芯片行情已经推动许多股票创下历史新高之际，人工智能的成功可能决定哪些股票会进一步上涨，哪些会走下坡路。

来自领先晶圆代工厂台积电和荷兰芯片设备巨头ASML Holding NV的最新业绩显示，人工智能可能会给切割边缘设备和服务供应商带来巨大提振。目前，台积电和ASML的共识盈利预期分别较本月初上涨了3.1%和1.1%，而同行业的涨幅仅为0.4%。

相比之下，美国芯片制造商AMD和英特尔发布的报告则对人工智能的预期提出了警告，认为现实情况可能落后于预期，而普通的个人电脑和数据中心市场仍在挣扎。新技术的真正好处可能要等到全球最大的公司开始利用它才会普及。

“我们并没有真正看到人工智能对Meta、Alphabet甚至微软的利润产生直接影响 —— 影响非常非常小。他们谈论了它，但实际上并没有体现出来，”Synovus Trust Co.的高级投资组合经理丹·摩根表示，他更关注为数据中心提供芯片的芯片制造商，这对于训练人工智能算法至关重要。

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即将公布的业绩，包括周三智能手机芯片制造商高通公司以及2月21日人工智能芯片巨头英伟达公司，将进一步提供有关这一涨势的线索，该涨势已将芯片股票的基准推至历史最高水平。自10月底以来，费城半导体指数上涨了34%，是标普500指数涨幅的两倍。

除了持续的人工智能炒作，主要问题在于何时可能出现对消费类产品（如电子产品和汽车）需求的反弹。全球最大的模拟芯片制造商德州仪器公司加剧了投资者的担忧，因为它连续第三个季度出现工业相关需求恶化的情况，同时表明汽车业务才刚刚开始萎缩。

“与三四年前相比，利率仍然较高，因此这对需要贷款购买的汽车等产品的需求产生了压力，” Quad Investment Management Co.的投资组合经理Marcello Seongsoo Ahn表示。他补充说，图形处理单元和存储芯片似乎“稳固”，而模拟芯片的库存仍然很高。

元大证券韩国分析师白吉贤也对存储芯片表示乐观。韩国三星电子和SK海力士的收益可能比其他一些半导体公司更早反弹，因为与AI服务器相关的业务。由于升级到具有人工智能功能的新型号PC和智能手机，这两家公司可能在下半年迎来新的助推力。

“如果我不持有存储器，我会感到非常不舒服，” Pictet Asset Management Ltd.的高级投资经理Young Jae Lee说道。“在看到高峰之前，我们还有几个季度要走。” 李氏今年还增加了对台积电的股份，指出其与纳斯达克上市同行的估值差距太大，即使考虑到台湾与中国关系的担忧。