比特币（BTC）期货需求降温，ETF 时代结束 GBTC 套利交易-彭博社

比特币期货的需求在美国推出交易所交易基金之后有所减弱，这些交易所交易基金直接持有最大的数字资产，这是这些产品如何影响加密交易趋势的初步迹象。

彭博社编制的数据显示，10只现货交易基金三周前开始交易后，芝加哥商品交易所比特币期货的未平仓合约（或持仓量）下降了约24％，至20,679张。在比特币去年暴涨157％之后，期货的持仓量曾创下纪录，人们期待着交易所交易基金的推出。

芝加哥商品交易所的衍生品之所以受欢迎，部分原因是它们为比特币敞口提供了一个受监管的场所，而现货交易基金现在也可以发挥这一作用。期货还被用于涉及210亿美元的Grayscale比特币信托（GBTC）的一个重要套利交易，但加密资产管理公司DACM表示，这种交易已经结束。

“投资者转向美国交易所交易基金，以及比特币的升温行情，可能会导致芝加哥商品交易所比特币期货的一些‘活动减少’，但他们仍然是加密市场的高度流动性支柱，” K33 Research的高级分析师Vetle Lunde表示。他指出，它们可能在授权参与者管理交易所交易基金单位的创建和赎回时发挥对冲工具的潜在作用。

1月11日开始交易的现货比特币交易所交易基金包括来自重量级公司如BlackRock Inc.和Fidelity Investments的新产品。超过十年历史的Grayscale基金，作为最大的比特币投资组合，也已转变为交易所交易基金，并退出了封闭式基金的格式。

Grayscale的股票从2021年初关闭时的封闭式产品转为折价于其基础比特币持仓的投资组合。ETF单位往往会紧随净资产价值，因此信托基金转换的前景导致投机者押注折价消失，这一预期已经实现。

“持有GBTC的多头仓位，同时在芝加哥商品交易所做空比特币期货，是一种流行的交易，原因是GBTC的折价，”DACM的联合创始人Richard Galvin说。“这种交易已经获利，导致投资者出售他们的GBTC单位并平仓CME头寸，导致持仓量下降。”

CME和加密货币交易所Binance是主要的比特币期货平台。Coinglass数据显示，CME持仓量的下降是最近比特币期货活动总体减少的主要原因。

比特币在1月份上涨了约1%，这是一个因ETF推出而引发的大幅波动的月份。当这些产品开始交易时，比特币价格飙升至49000美元，然后经历了12天的下跌，跌至38510美元。它已经收回了部分损失，在伦敦时间上午6:02时，报价为42965美元。

“我们现在看到投资者相对于去年年底，更多地持有长期头寸，杠杆头寸较少，”数字资产衍生品流动性提供商Orbit Markets的联合创始人Caroline Mauron说。