瑞士瓦恩图贝尔投资管理公司押注巴西并减少在中国的头寸-彭博社

巴西圣保罗B3交易所的面板，2021年11月。

图片：Patricia Monteiro/Bloomberg

瑞士投资巨头Vontobel决定减少其在中国股票的持仓，以释放资金用于更有吸引力的巴西等投资。

该基金管理公司大幅削减了其在中国股票的权重，并将资金重新配置到巴西、墨西哥和印度，该公司的策略师拉米兹·切拉特表示。这些新兴市场提供了在中国日益稀缺的东西：盈利增长和利润率。他们的投资包括Drogasil和Totvs。

这一变化发生在股票分析师继续下调对中国市场利润预测的时刻。世界第二大经济体的放缓、其不断加剧的房地产危机以及与西方的地缘政治紧张局势都有助于削弱投资者的信心。

“我们正在将过去用于中国的一部分资金重新配置到巴西、墨西哥和印度，”切拉特表示。“这些国家提供了一系列受到青睐的公司，它们的盈利预期正在上调。而在中国，我们看到的是相反的情况：盈利预期下调。”

Vontobel将其新兴市场投资组合中中国和香港股票的权重降至19%，该投资组合规模为22亿美元，而一年前为36%，切拉特表示。这意味着相对于基准指数，该公司的持仓处于低配比（underweight）状态，低了7.45个百分点，并逆转了3.38个百分点的超配比（overweight），他说。

Vontobel对巴西股票特别乐观，并在过去12个月内将其在该国的敞口加倍。该公司投资于Raia Drogasil，押注该药店连锁将在未来10年内实现足够的增长，使其市场份额增加到30%。

“该公司拥有行业内最佳的物流网络，是对防御型行业的押注，因为巴西有一个老龄化人口。但它也是一家增长型公司，因为它成功地转型为电子商务模式，” 他说。

Chelat基金还购买了软件公司Totvs的股票。他说，该公司为巴西企业量身定制的水平使其领先于全球竞争对手。他说，货币宽松政策也可能为购买银行股票创造机会。

Chelat说，他的团队正在寻找“高质量企业和非常强劲的市场地位”。他说：“这些国家提供了这一切。但中国存在着我真正担心的产能过剩问题。”