华尔街表示巴塞尔3终局将使绿色投资面临风险 - 彭博社

风力涡轮机在加利福尼亚棕榈泉附近运行。

摄影师：Mario Tama/Getty Images

华尔街的高级银行家们警告称，美国监管机构重写税收权益投资规则的计划将给由摩根大通公司和美国银行公司主导的市场造成重大打击。

问题在于对税收权益投资的感知风险，这是一种银行提供资金给绿色项目以换取税收抵免的融资形式。摩根大通和美国银行据估计占据了每年约200亿美元交易额中超过50%的市场份额。

去年7月，美国三家决定银行资本要求的机构（美联储、联邦存款保险公司和美国国家银行监督管理局）公布了被称为巴塞尔3终局的规定。他们的目标是结束自2008年金融危机以来开始的全面监管改革，并确保银行有足够的资本度过下一次市场崩溃。

该更广泛提案的一部分是要求银行将分配给税收权益投资的风险权重提高四倍，迫使它们显著提高为可再生能源项目设定的资本金额。

Dermot McDonogh，纽约梅隆银行首席财务官表示，如果该规定实施，将“严重减少”甚至“消除”银行投资可再生能源项目的能力，这是他在书面咨询回复中提出的观点。

这一评估与清洁能源行业和法律专家提出的警告一致。

律师事务所Clifford Chance警告称，风险权重提案将使银行继续进行某些税收权益投资变得“成本过高”，这“必然会对绿色金融产生有害”影响。ACORE，代表可再生能源项目开发商的贸易团体表示，该计划威胁到“破坏清洁能源转型。”

数十亿美元的过剩资本面临新监管风险

银行拥有远远超过当前最低要求的资本，但这种缓冲可能会消失

来源：彭博智库

去年，摩根大通、美国银行和富国银行等公司参与了有史以来最大规模的单一资产税收资本融资之一，向海上风电项目拨款12亿美元，旨在为马萨诸塞州提供可再生能源。巴纳姆在十月份警告称，摩根大通已经在重新考虑这类交易，考虑到风险权重提案。

华尔街对更广泛的巴塞尔3终局提案批评尤为强烈，警告称这将影响从抵押贷款到小企业贷款的一切。这场运动是公开协调的，涵盖了从攻击性广告到在国会山的露面。

细节：

美联储、联邦存款保险公司和美国国家银行监督管理局去年七月份发布了他们的提案。拥有至少1000亿美元资产的美国银行平均面临20%的资本要求增加。

目前，银行要对税收资本投资分配100%的风险权重。巴塞尔3终局提案将会将股权投资的风险权重，包括税收资本投资，从100%提高到400%。

截至1月16日的咨询截止日期提交的回应显示了华尔街现在预期的情景。至关重要的是，银行家们预计计划中的风险权重规则将破坏拜登政府的里程碑式气候法案《通胀减少法案》试图简化的许多绿色税收抵免。

美国的风能和太阳能开发商多年来一直依赖税收资本，而IRA支持着这种模式。但由于大多数绿色项目开发商没有足够大的税收责任来利用可用的税收优惠，他们经常最终将股权出售给银行，然后银行可以对该投资提出联邦税收抵免。

针对拟议的风险权重监管的反对如此激烈，以至于现在有人猜测，美联储、联邦存款保险公司和美国国家银行监督管理局在继续之前需要 进行改变，据行业高管称。

华尔街“希望”这项提议“要么完全修订”，或者“在很大程度上”进行改进，花旗集团首席执行官简·弗雷泽在谈到该银行季度业绩时表示。

观看：华尔街最大银行的负责人出席参议院银行委员会。

投资咨询公司Capstone 称税收资本投资 是清洁能源项目的重要融资来源，特别是自2022年8月IRA通过以来。该公司指出，监管机构已在其他领域做出了例外，比如低收入住房税收抵免，其风险权重被限制在100%。摩根大通和纽约梅隆银行是公开支持这一想法的华尔街公司之一。

亚当·吉尔伯特是普华永道的合伙人，曾是摩根大通的监管政策负责人，他表示，如果美国政府的目标是向清洁能源项目投入更多资金，那么“为什么我们要试图使它们更加资本密集，从而在商业和经济层面上变得不那么有吸引力呢？”

吉尔伯特还曾是美联储的副主席，负责协调其与巴塞尔银行监督委员会的工作，他表示，填补拟议监管措施造成的空白的金融家“将不像银行本身那样稳定，因此不那么可靠。”

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彭博智库的观点…

“八家美国的全球系统重要性银行（G-SIBs）可能在2023年压力资本缓冲（SCB）和2024年G-SIB附加费的纳入后，共计拥有约1540亿美元的过剩资本。2023年SCB在2023年第四季度生效。对于大多数美国大型银行而言，资本回报的限制可能在于它们的普通股一级资本（CET1）占风险加权资产的比例。摩根大通可能拥有最多的过剩资本（510亿美元），其次是富国银行（310亿美元）。在巴塞尔III最终阶段的风险加权资产通货膨胀于2028年全面实施之前，股票回购可能是建立资本的一种受限选项。如果风险加权资产立即增加20-40%，美国大型银行可能共计出现440亿美元的赤字，其中摩根大通受影响最大。”

点击 这里 阅读彭博智库的阿诺德·卡库达和尼克·贝克威斯的完整报告。

银行的过剩资本：当前与巴塞尔最终阶段

来源：彭博智库本故事是在彭博自动化的帮助下制作的。