旅行反弹奖励机场债券持有者，提振销售 - 彭博社

旅客们在芝加哥奥黑尔国际机场的安检口排队等候。摄影师：泰勒·格拉斯科克/Bloomberg去年，旅客们纷纷返回美国机场，促使了对设施进行翻新和新建计划的加速实施。

乘客数量的反弹达到了疫情前的水平，这使得各个机场都在加快资本改善项目的进展，并转向市政债券市场筹集资金。这也为机场债券持有人带来了可观的回报。

“尽管仍然存在一些未来的挑战需要克服，但该行业的防守时期已经基本结束，”惠誉评级公司的高级董事塞思·莱曼表示。机场现在“更加专注于增加资本支出，以满足当前和未来的需求，这两者的趋势都更加积极。”

根据投资银行Ramirez & Co的报告，预计今年机场债券发行额将从去年的157亿美元增至210亿美元。该公司表示，新的资本需求、2023年推迟的计划以及2024年第一季度至2025年第一季度有资格进行再融资的债券的增加，都将在今年推动债券发行量的增长。

2024年机场债券发行额将攀升

再融资和资本项目将推动债务销售

来源：Ramirez & Co.

所有年份的实际发行量。2024年是一个预测。

“存在资本投资需求积压，”拉米雷兹(Ramirez)机场融资团队董事总经理兼负责人Guy Nagahama在接受采访时表示。“对机场债券的需求增加将支持机场发行。”

芝加哥预计今年为其奥黑尔国际机场出售债务。“这两个问题的金额可能会根据实际支出和市场情况而变化，”该市首席财务官Jill Jaworski在一份电子邮件声明中表示。

在新冠肺炎疫情初期，对乘客流量何时恢复的不确定性影响了市场情绪。投资者不确定复苏是否会像911事件后那样迅速，还是会像金融危机后那样漫长，Nagahama表示。

去年，大约有9.42亿旅客搭乘飞机，比2019年创下的纪录高出2%，然后疫情使航空旅行陷入了停滞，根据CreditSights Inc.的估计。

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“显然，需求已经以非常大的方式反弹，”特鲁伊斯特咨询服务公司固定收益部门董事总经理Chip Hughey表示。

在疫情期间经历了一系列信用评级下调和随后的提升之后，预计现在的行动将“更加温和，”Nagahama表示。事实上，去年惠誉将迈阿密国际机场和纽约的约翰·肯尼迪国际机场的特殊设施债券评级分别提升至A+和BBB+。

对于投资者来说，乐观的信用前景和好于预期的经济数据表明经济将软着陆，这是受欢迎的。

去年，根据ICE BofA美国机场市政债券指数，投资者在机场债券上获得了7.4%的回报。这是自2019年以来最高的，比更广泛的市场指数高出了一个百分点以上。但机会之窗可能即将关闭。

机场收入债券的利差一直在收窄。根据彭博社编制的数据，投资者目前要求与同等评级的市政债券相比多出大约40个基点的额外收益，而这一数字在2023年2月还大约为69个基点。

“今年的强劲需求可能会进一步收窄利差，”CreditSights市政策略负责人帕特·卢比在周二的一份报告中写道。