哥伦比亚采取措施避免股票被列为边疆市场状态-彭博社

哥伦比亚的投资者和监管机构正在争分夺秒地支持他们不断萎缩的股票交易所，以防止其失去新兴市场的地位。

哥伦比亚股票交易所、政府、养老基金、交易商以及一些该国最大的公司正在制定计划，旨在为市场带来更多的流动性和交易量，以应对去年摩根大通公司的一份报告指出，MSCI公司可能会将其降级为前沿市场的风险。

一旦被降级，将进一步减少对一个多年来交易低迷、首次公开募股稀缺以及外国投资者兴趣不大的市场的投资。

“这对所有参与者，包括发行人、中介机构和监管机构来说都是一个警钟，”交易所主席安德烈斯·雷斯特雷波说。“这是一个开启更深入讨论的机会，讨论我们可以采取的一切措施，以实现我们所有人都期望的资本市场的力量和增长。”

随着计划的推进，投资者开始重返市场。根据彭博编制的数据，自去年9月会议开始以来，以美元计价的基准Colcap指数上涨了21%，在全球排名第四。

大多数投资者已抛售了哥伦比亚的股票

过去10年安第斯国家股票市场的资金流向

来源：哥伦比亚股票交易所BVC的Bancolombia

根据MSCI的框架，被归类为新兴市场的国家必须符合经济发展、规模和流动性以及市场可及性的标准。该指数提供商表示，它会在每年6月公布其潜在市场再分类名单。

哥伦比亚目前仅满足纳入MSCI新兴市场指数的最低要求——仅有三家上市公司，其权重仅占该指数的0.1%。全球股票买家和交易所交易基金遵循MSCI的分类标准，如果市场被剔除，许多人将减少持有哥伦比亚股票。

流动性门槛

考虑之一是通过彻底改革监管规定，引入更多做市商，降低新股发行成本，向投资者推广市场，并与公司合作释放更多流通股——即交易的股票数量。

这是秘鲁的一种策略，2015年，监管机构和市场在收到MSCI通知称其濒临被剔除后，采取了行动。

哥伦比亚的情况在9月份摩根大通发布的报告后变得紧迫，报告称MSCI将排除国有控股石油公司Ecopetrol SA的股票，使该国濒临无法满足流动性门槛。

如果哥伦比亚被降级，根据 Bancolombia SA的估计，可能会引发高达4.3亿美元的立即抛售，因为一些新兴市场基金将被迫清仓。这将使哥伦比亚与罗马尼亚、越南和摩洛哥等国家的股票处于同一类别。

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监管机构正在努力通过措施使全球股票买家更容易投资该国，例如明晰税收结构，并以英文发布监管信息和公司报告，这是哥伦比亚金融监管机构资本市场代表Magda Vásquez的说法。

“惩罚我们最多的是缺乏信息，”她在一次采访中说道。“我们对外国投资者并不友好。”

廉价股票

尽管是世界上一些最便宜的股票之一，但哥伦比亚股票却难以吸引投资者。Colcap的市盈率约为6.3 —— 相比之下，新兴市场指数约为14，标普500指数约为22。

当局成立了一个特别小组，以权衡投资者、发行人和学者提出的改善运营问题的建议。当局计划在季度会议上向MSCI通报他们的进展情况。

与此同时，Bancolombia和Interconexión Electrica SA聘请了Credicorp Capital、Alianza Valores和Larrain Vial的证券经纪部门作为流动性提供者，他们通过提供买入或卖出订单来维持资金流动，从而帮助形成价格。

Bancolombia的资本市场结构主管Jairo Agudelo表示，在与公司和投资者的会议中，总会有人问及哥伦比亚股票可能被降级的机会。

“有些人说：是成为大塘里的小鱼好，还是成为小塘里的大鱼好？”Agudelo说。“我们仍然认为被归类为新兴市场更好，因为这样可以接触到更多的投资者。”