贝莱德寻找信贷便宜货的行动预示着资产估值的兆头-彭博社

这是一个忙碌的新闻日，从欧洲央行到特斯拉的影响。但定价完美的资产成为一个重要的主题。

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‘有事情正在酝酿’

有很多理由喜欢美国固定收益品种，尤其是相对于其他地区，特别是欧洲。

美国经济增长更快，而美联储在欧洲央行之前可能有更多降息的理由，而 今天欧洲央行再次徘徊。然而，黑石的阿曼达·莱纳姆更喜欢欧洲信贷而不是美国债务。

“美国的增长和通胀组合处于更好的位置，”莱纳姆在 监控上说，在 增长和通胀降温的最新理想数据发布之前。“但是欧洲信贷市场的估值实际上比美国市场更具吸引力。”

查尔斯·施瓦布的利兹·安·桑德斯指出，华尔街甚至对在2023年咆哮的科技巨头公司更加挑剔，抢占头条新闻和资金，而市场的大部分则徘徊不前。

“如果你看看这七巨头之间的分歧，你就会知道有些事情正在酝酿，资金正在寻找这个小的子集之外的机会，” 桑德斯说。（是的，英伟达公司仍在飙升，今年上涨了24%。但特斯拉在昨天之前已经下跌了16%，甚至在今天的暴跌之前。）

花旗集团的大卫·贝林出于同样的原因正在寻找大科技公司之外的机会——当你远离这七巨头的耀眼光芒时，估值看起来更好。

“大故事是大市值公司，尤其是大科技公司，与中小型成长公司之间的价值差异，” 贝林说。“你现在可以以15.5倍的市盈率购买中小型成长公司，而它们的盈利将会加速增长，部分原因是因为人工智能，部分原因是因为我们正在走出一个相对困难的三年时期。”

PJT合伙人创始人保罗·陶布曼采取了更广泛的方法，强调了目前在一小部分公司中的投注集中，即使面对尚未完全被理解的广泛破坏性力量。

“我看看有多少价值转移到了少数几家公司，我们谈论的是数万亿美元，这不会都是双赢，” 陶布曼说。“将会有创造性的破坏，随着权力平衡的转移，将会感受到相当大的痛苦。如果你只看看大科技公司能够对广告市场造成的破坏，然后你开始思考这种成倍增长的影响，这是深刻的。”

Tesla戳了牛市，结果有人反击

麻烦：当你发布令人失望的消息时，投资者会按下卖出按钮。真正的麻烦是：你最大的牛市之一开始用诸如“火车失事”之类的词语，然后纠正自己说这种描述“可能还算温和”。

Wedbush Securities的丹·艾夫斯，他对科技的热情是出了名的，他指责特斯拉、埃隆·马斯克及其管理团队在昨天的电话会议上表现糟糕。艾夫斯说，他们在多个方面让股票的粉丝措手不及，其中包括放弃了通常的年度目标设定做法。

“现在不设定目标，空头们会利用这一点，”艾夫斯在股价走势艰难的今天说道。“看吧，昨晚空头们赢了。”

艾夫斯强调了他对这家电动汽车制造商的乐观态度。特斯拉持有者认识到作为首席执行官的马斯克带来的“利弊”。他喜欢自动驾驶和人工智能的未来发展方向。但他说，这些是长期问题，而马斯克跳过眼下的问题去谈论这类话题是很糟糕的。“这是焦虑。这是心烦。这是作为牛市不想听到的最后一件事。这确实在一定程度上助长了空头的气焰，”艾夫斯说。“昨晚你需要一个成年人在场，而实际上感觉更像是学前科技峰会电话会议。”

美国正在赢得石油战（嘘）

美国石油产量在2023年以每日平均1300万桶的水平结束，并且在一月份保持在这个水平附近。那么为什么华盛顿没有开香槟庆祝呢？

美国国务院全球基础设施和能源安全特别总统协调员Amos Hochstein今天在宣称拜登政府取得胜利（监督国内钻探活动）与不夸耀民主党忠实支持者想要回避的化石燃料之间走了一条细线。

“我们必须同时做两件基本的事情，”Hochstein说，他将其定义为推动立法加快迈向低碳未来的步伐，同时不破坏我们现在拥有的经济。

今天Hochstein在走这条钢丝时比美国首席气候外交官约翰·克里更自在，上周我们在达沃斯与他交谈。在特斯拉令人失望的盈利结果笼罩下，Hochstein小心翼翼地避开了克里提出的电动汽车批评者虚假炒作续航焦虑，抑制消费需求的观点。

“需要一次充电行驶400英里，我认为，并不是阻碍人们购买的原因，”他说。美国人想要一辆适合他们日常生活的经济实惠的汽车，并且要知道有充电网络可以用于长途旅行。

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