五件你需要知道的事情来开始你的一天：亚洲 - 彭博社

Isabelle Lee

潘功胜，中国人民银行行长（PBOC）。

摄影师：安东尼·关/Bloomberg早上好。在全球风险上涨的情况下，美国上市的中国股票和大型科技股继续上涨，一位资深人士担心出现了非理性繁荣。以下是市场的动态。— 伊莎贝尔·李

广泛上涨

美国上市的中国股票和工业金属是受益于全球情绪回暖的资产之一，最初是由中国采取降准措施刺激经济的举措引发的。乐观情绪在调查数据显示美国商业活动扩张速度为七个月来最快后继续，这促使预测师们提高了对美国增长的展望。纳斯达克金龙中国指数创下了七月以来最佳的两天表现，而铜期货价格上涨超过五周以来最多。

大科技

对于大型科技股来说，这也是一个重要的一天，大部分科技股上涨，因为投资者的食欲有所改善。微软一度实现了历史性的3万亿美元估值，因为人工智能的乐观情绪推动了股价上涨，尽管苹果在交易结束时仍保持着全球最有价值的上市公司的地位。与此同时，Netflix在流媒体公司发布了其最强劲的客户增长年度之一后大涨，科技股重的纳斯达克100连续第五天上涨。收盘后的业绩则更加参差不齐。IBM对2024年的营收和现金流做出了积极的展望，但电动汽车制造商特斯拉在错过预期并警告下一代车型推出时增长放缓后，在盘后交易中大幅下跌。

‘非理性繁荣’？

尽管股市充满狂喜，但一些不安情绪仍然存在。市场老手埃德·亚德尼是那些变得紧张的人之一，他对股票涨势的速度感到担忧。“我们在想，是否会出现一阵非理性繁荣，推高市盈率，使股市出现类似于上世纪90年代末期发生的投机泡沫，”亚德尼研究公司创始人写道，他借用了近三十年前前美联储主席艾伦·格林斯潘的一句名言。尽管如此，亚德尼仍预计今年会有进一步的涨幅，预测美国基准指数年底将达到5,400点，比周三的4,868点收盘价上涨约11%。

拜登的团队重组

乔·拜登总统最近的竞选团队重组是在盟友们日益担忧并私下警告他的核心团队关于他在与唐纳德·特朗普对决中的弱点之后发生的。本周，拜登派遣了他最亲近的两名助手从白宫西翼前往特拉华州的威明顿，以加强他的竞选活动。民主党议员表示，拜登的竞选活动迄今为止表现平平，他的年龄——81岁——是一个问题，而该党因高物价和加沙战争而失去选票。他们认为拜登目前是处于劣势地位。

即将发生的事情…

投资者将密切关注中国刺激措施是否能持续到新的交易日，而周四议程上的重要宏观里程碑是欧洲央行2024年首次货币政策决定以及去年第四季度美国经济增长的首次数据。预计欧洲央行将继续保持利率不变，同时抵制政策制定者会很快降低借贷成本的想法。与此同时，美国国内生产总值数据预计将显示美国经济仍在增长，尽管增速比上一时期有所放缓，而交易商还将解读一系列其他数据，包括失业救济申请和耐用品订单。

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如果一周在政治上是很长的时间，那么几周在利率市场上就是永恒的。交易员们在今年初对于美联储在3月份首次降息25个基点的押注非常确定。

但在决策者们反对这一观点并且数据显示经济依然强劲之后，这些押注迅速被取消。利率互换合同现在显示美联储在那个月降低其基准利率的可能性约为36%，这一数字从1月15日的86%概率急剧下降。

现在最有可能率先采取行动的是日本央行，尽管上两周交易员们更倾向于认为宇田一夫行长会保持世界上最后一个负利率直到2024年下半年，但现在他们几乎有80%的可能性认为日本央行会在4月份将利率上调10个基点。

周三，日本债券出现抛售，美国新数据也凸显了该国经济的韧性。这看起来像是全球收益率出现了一种恶性上升的螺旋，尤其是如果周四的欧洲央行会议也表现出相对鹰派的口吻。

日本可能在美联储开始降息之前就开始加息

交易员对政策变化的路线图迅速发生了变化

来源：Totan ICAP, Tullet Prebon, 日本央行, 美联储

注：变动假设日本央行每次10个基点，美联储每次25个基点

加菲尔德·雷诺兹 是彭博亚洲地区首席利率记者，驻悉尼。