加拿大房价下跌可能导致340亿美元的贷款陷入困境-彭博社

如果房价从现在的水平下跌10%，负资产抵押贷款的余额可能会膨胀到100亿加元，KBW分析师表示。

摄影师：Isabella Falsetti/Bloomberg加拿大房价下跌和更高的抵押贷款支付已经侵蚀了借款人投资的价值，根据一份新报告，房价进一步下跌20%可能会使该国最大银行的460亿加元（340亿美元）的房屋贷款陷入水下。

房主已经感受到了压力，六大银行持有的抵押贷款余额中约20亿加元处于负资产位置，这意味着借款人在售房成本后欠款超过房产价值，Keefe，Bruyette＆Woods分析师Mike Rizvanovic和Abhilash Shashidharan在周二致客户的一封信中写道。加拿大房价自2022年3月达到峰值以来已下跌17%。

加拿大银行经常吹嘘其国内抵押贷款账本的贷款价值比率的强劲，指出借款人在困难时期有很多房屋资产可以依靠。尽管对于大多数抵押贷款持有人来说这是正确的——根据KBW报告，该国六家最大银行的平均贷款价值比率在2023财年末为51%——但有些人却没有同样的缓冲。

在加拿大，首付款低于20%的房屋贷款需要抵押贷款保险，而大银行的抵押贷款中绝大多数是无抵押贷款。尽管如此，许多最近的购房者只支付了最低的20%首付款，使他们的贷款价值比率达到80%，而长期持有房屋的房主，多年来一直在偿还贷款，有助于保持银行整体平均贷款价值比率较低，Rizvanovic在接受采访时说。

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如果房价比现在下跌10%，KBW分析师表示，负资产抵押贷款的余额可能会膨胀到100亿加元。价格下跌20%的不太可能的情况可能导致加拿大六大银行总共13600亿加元的未受保护抵押贷款和房屋净值贷款中约3.4%处于负资产状态。如果发生这种情况，加拿大就业市场的韧性将是“保持损失最小化”的关键因素，KBW表示。

“最后的支撑是劳动力市场，”Rizvanovic说。

最受影响

即使房地产市场受到重创，银行也不太可能受到严重影响，但可能会损害它们的收益。加拿大帝国商业银行最容易受到国内抵押贷款损失风险的影响，而蒙特利尔银行受影响最小。

如果加拿大银行对其国内抵押贷款组合造成25个基点的损失——分析师表示这个数字“通常被视为经济周期高峰的代理”——这将导致2025财年每股收益平均下降4%。在加拿大帝国商业银行，影响将达到7%，而在蒙特利尔银行，影响将达到3%，根据KBW的报告。

“我们认为，对降息的任何延迟都会对加拿大房地产市场的健康产生递减的影响，”分析师表示。

加拿大央行周三将其政策利率维持在5%并表示已经停止加息。但许多分析师最近已经将他们对降息的预测从4月推迟到6月。