JGB先生表示日本央行负利率政策结束不会引发债券收益率飙升-彭博社

日本的债券市场今年将在很大程度上应对央行的任何正常化举措，这是一位前财政部官员的观点，他以改革日本债务发行管理的关键角色而闻名。

“即使日本央行修订其收益率曲线控制计划或提高短期政策利率，日本的长期收益率也不会大幅攀升至1%以上，”上周在一次采访中被称为“JGB先生”的斋藤道夫说道。

他补充说，日本的负利率的消失不会像美国和欧洲那样引发一系列激进的加息，这将限制10年期收益率。

斋藤道夫摄影师：Shoko Takayasu/Bloomberg斋藤的观点表明，市场参与者不应过分担心日本央行自2007年以来首次提高利率的前景，这是经济学家普遍预期的举措，因为通胀持续远高于2%。

在央行宣布放松对债券的控制并停止每日固定利率购买操作后的第二天，收益率已接近于突破1%。

然而，自美联储释放出2024年可能开始削减美国利率的信号以来，债券市场的动态已经发生了变化。考虑到日本的10年期债券收益率现在低于0.6%，跃升至低于1%的范围仍可能意味着利率翻倍。

关键点在于，随着央行仍将为经济提供支持，收益率在初始上涨后不会持续飙升，Saito说。

“日本央行的一次决定可能不太可能对市场产生重大影响，”现任野村资本市场研究所执行研究员的Saito说。“即使它朝着收紧的方向迈出步伐，环境仍可能保持相当宽松。”

他说，尽管较高的收益率可能会引发金融机构债券持有的估值损失，但短期利率的上升将使它们能够提高贷款利率，从而改善他们的贷款利差，如果他们能够推动自己的利率。

Saito说，日本央行今年可能会实现其稳定的通胀目标，但不完全符合央行的设想。

“与其说是强劲需求通过良性循环推动工资和价格上涨，不如说是长期劳动力短缺将是主要因素，”他说。