医院因劳动力成本减轻而重返市政债券市场-彭博社

伊利诺伊州斯特林市一家医院的急诊室入口。

摄影师：丹尼尔·阿克/彭博社医院正重新回到市政债券市场，旨在从生存转向复苏。

截至1月12日，今年迄今为止，医院已通过市场筹集了超过17亿美元，用于扩建和升级设施，据彭博社汇编的数据显示。这一数字超过了去年1月医院发行的3.907亿美元。

目前通过市政市场融资更为便宜，10年期AAA级基准收益率自11月1日以来下降了127个基点。医院的财务压力也开始缓解。人员成本——迄今为止是他们最沉重的开支——已经稳定，运营利润率也在改善。

“我认为医院部门不是稳定的，而是在复苏中，”市政市场分析公司董事总经理丽莎·沃什本说。“有很多积压的债务需求，不仅是用于设施，还包括技术，包括网络安全。”

医院重返市政市场

每年1月份的发行总额显示医院借款正在反弹

来源：彭博社和MuniOS

*总额为1月份 *2024年包括已宣布和已完成的交易

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在周三定价的一项发行中，明尼苏达州的HealthPartners借款5亿美元，用于资助包括在斯蒂尔沃特市替换一家医院和在伍德伯里建设一家新的专科护理中心在内的项目。到2040年到期的一项债券，其5%的票面利率定价为3.53%，比基准高出58个基点。

约翰·亨宁斯加德（John Henningsgard）是派普桑德勒公司（Piper Sandler & Co.）公共财政医疗保健集团的联合负责人之一，也是该交易的主要经理之一。他表示，从11月开始的两个月市场上涨加快了HealthPartners的时间表。这家综合医疗服务提供商和保险公司在疫情期间推迟了一些项目，然后在今年重新评估了其前景，Andrea Walsh，该公司的总裁兼首席执行官表示。

尽管仍在应对物资和人员成本上升的问题，但病人需求强劲，Walsh表示。她预计运营业绩——目前稳定——将会改善，尽管利润率仍低于疫情前的水平。

“在某个时候，你必须向前迈进，”Walsh说。“没有完美的时机。你无法预测市场。如果我们不进行明智的投资，我们就无法为人们提供帮助。”

明尼苏达州伍德伯里的HealthPartners专科护理中心的效果图。来源：HealthPartners由于美联储继续加息，去年医院在借贷方面基本上持币观望。MMA的沃什本和马特·法比安在本周的一份报告中写道，这类实体的发行量是自2000年以来最低的，比2022年下降了40%。他们表示，该行业通常占总市政债券发行量的5%至10%。去年，该行业的发行总额为116亿美元，约占总市政债券发行量的3%。

但即使医院开始利用市政债券市场，也并非所有人对该行业的前景持乐观态度。惠誉评级（Fitch Ratings）和标普全球评级（S&P Global Ratings）对今年的前景仍持负面看法。

Kevin Holloran of Fitch 表示劳动力短缺继续困扰该行业并延迟其复苏。他预计下调将继续超过上调，并对可能导致一些债权人宣布违约或加速偿还的第二年违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约违约