巴西对冲基金在2022年3月以来表现最佳的一个月之后，反弹势头减弱 - 彭博社

Felipe Saturnino

2024-01-12

交易员在巴西圣保罗工作。

摄影师：纳尔逊·阿尔梅达/法新社/盖蒂图片社巴西对冲基金经理们在年初增加了对本地资产的看涨押注，押注全球市场的火爆涨势会延续，这使他们在去年12月实现了自2022年初以来的最佳月度表现。

像亚当资本和Absolute Investimentos这样的基金持有着有利于巴西货币走强的头寸，而像巴伊亚资产和伊比乌纳投资这样的资产管理公司则押注国内利率下降和国内股市上涨。

尽管乐观情绪在去年12月得到了回报 —— 一个被称为IHFA的本地对冲基金指数实现了自2022年3月以来的最大月度涨幅，远远超过了基准CDI利率 —— 但随后情况发生了变化。随着交易员重新定价美联储在3月份降息的可能性，新兴市场在年初的几个交易日中出现了下跌，美元走强和收益率上升。

“市场可能在定价过度的降息，以及风险资产的某种狂热”，管理着51亿美元（250亿雷亚尔）资产的Verde Asset Management在一份投资者备忘录中表示。

看看该国一些主要独立基金经理在他们的12月投资者信函中说了些什么：

Absolute继续押注巴西、墨西哥和智利的利率下降。该基金表示，它保持对美国股票的看涨押注的高曝光度。

亚当资本押注巴西掉期利率上升和美国收益率上升。该基金还持有一种能从国内实际利率下降中获利的头寸，并对美国股票持乐观态度。

巴伊亚表示，它持有对欧洲货币和美元兑墨西哥比索和巴西雷亚尔的空头头寸。

该基金减少了对下降的名义利率的头寸，并保持了对巴西雷亚尔兑美元的看涨押注。

Ibiuna押注从巴西名义和实际利率下降中获利。

JGP表示，基金主要收益来自对美国利率下降的押注，对巴西雷亚尔兑美元的看涨押注以及对个别巴西股票的多头头寸。

该基金减少了对巴西和墨西哥利率下降受益的押注，并减少了对日本利率上升受益的头寸。它增加了对巴西实和国内股票的看涨押注，同时关闭了未指明的全球股票看跌押注。

Legacy Capital正在押注巴西的实际和名义利率下降。它还保持了对墨西哥利率下降受益的头寸，以及在美国和欧洲的更多战术性头寸。它正在做空巴西实对墨西哥比索。

Verde略微减少了其在巴西股票的持仓，并再次押注全球股票，因为它的一些对冲到期了。该基金增加了对墨西哥比索的头寸，资金来源于欧元和人民币。

维兰德继续持有在巴西短期利率下降中获利的头寸。该基金还持有在欧洲和捷克共和国的利率曲线走势上的赌注。它还持有海外股票的净多头头寸，但没有具体说明。