加州教师退休基金会首席投资官将于6月辞职 - 彭博报道

克里斯托弗·艾尔曼

摄影师：克里斯·古德尼/彭博社加利福尼亚州教师退休金系统 首席投资官克里斯·艾尔曼将于6月辞职，几乎在过去的四分之一世纪里指导美国第二大公共养老金基金的投资。

“对我来说，对加州教师退休金系统来说，现在是过渡的时候，”艾尔曼周四在接受彭博电视采访时说。“我已经担任公共基金首席投资官38年了，但我已经准备好退休了。我已经准备好放慢脚步了。”

观看：加州教师退休金系统首席投资官克里斯·艾尔曼将于6月退休。

艾尔曼，65岁，于2000年从华盛顿州公共养老金基金加入加州教师退休金系统，他表示将留任顾问直到年底，以帮助顺利过渡到下一任首席投资官。这家美国历史最悠久的养老金基金为965,000名教育工作者及其家人管理约3180亿美元资产。

此举使得美国两大最大的养老金基金，均位于加利福尼亚州，同时寻找新的首席投资官。加利福尼亚州公共雇员退休金系统仍在寻找接替尼科尔·穆西科的人选，后者在去年9月突然离职。加州公共雇员退休金系统表示希望在今年初聘请新人，而加州教师退休金系统打算在春季启动公开招聘。

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艾尔曼和穆西科都试图引入所谓的加拿大投资模式的要素，该模式强调直接投资以减少支付给外部管理人的费用。但穆西科努力在她任职的18个月内未能实施新策略，她试图将养老金基金变成一个大胆的交易者，这激怒了一些关键的投资人员，他们认为这一策略缺乏明确的沟通。当时，加州公共雇员退休金系统的发言人称这些批评是“茶水间的批评”。

Ailman推动扩大Calstrs的投资组合，通过共同投资和合资进入私人市场，赢得了多年的任期和行业的赞誉，包括从机构投资者获得的有史以来第一个终身成就奖。但这并不是完全顺利的过渡。在连续几年未达到目标之后，Calstrs在2017年将其年回报目标从7.5%降至7%。

“我们是一个资产管理公司，但我们是在政府实体内部，这不是正确的商业模式，” Ailman在采访中说道。“我一直在尽力让它长期运作。这些工作很艰难，但非常有回报，”他补充道，指的是担任州公务员养老金基金首席投资官所带来的政治压力和聚光灯。

尽管如此，该养老金基金在过去五年内的年化回报率为8.2%，超过了其目标。在2022-2023财政年度，Calstrs发布了6.3%的净回报，而在股票和债券市场动荡之际，前一个财政年度亏损了1.3%。

近年来，该基金已转向私募股权和私人信贷以提高回报。这些变化已帮助Ailman推动该基金实现在2046年前完全资金充足的目标。截至6月30日，它的资金充足率为74.4%。而且Calstrs一直表现优于其在Sacramento River对岸的邻居Calpers，这是Ailman经常吹嘘的成就。

Calstrs年化表现

时间加权绩效显示近年来的改善

来源：Calstrs

注意：财政年度截止日期为6月30日

当Ailman加入Calstrs时，他说他发现了一个小团队和一个沉睡的、简单的投资组合。在接下来的25年里，他将3%的私募股权配置增长到今天的450多亿美元。它现在占总基金的16%，是继公共股票之后规模第二大的资产类别。

在为养老金投资委员会制定10年战略计划时，Ailman有了一个认识：资产管理费用正朝着4亿美元的峰值膨胀。董事会敦促他考虑与资产管理人的传统合作方式之外的新投资方式。这演变成了在私募股权中进行共同投资，在房地产投资中拥有经营公司，以及在基础设施投资中进行合资企业。

Ailman表示，自2017年以来，这一策略已经为养老金节省了超过16亿美元的分红和其他类型的管理费用。

“这是回报给我们的，”Ailman说。“这就是阿尔法。”

据Ailman称，这些变化使Calstrs能够捕捉到比在旧模式下更多的投资利润。

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他的继任者可能没有同样的操作空间。Ailman表示，与他刚开始时相比，现在的环境要复杂得多，地缘政治和气候变化影响着全球经济，进而影响基金的回报。

Ailman表示，基金也从利益相关者和积极的退休人员那里听到了更多声音，增加了这一职位的政治压力。

州公务员养老基金的首席信息官必须小心翼翼，对付常常争吵不休的大型董事会，董事们对公开表达自己观点毫不掩饰。与此同时，他们必须在政客和职业人员之间航行，解决如何为州公务员的退休提供养老金这一问题时，有时会遇到相互冲突的观点。

艾尔曼从父亲那里得到的建议，传给下一任首席信息官：“雇佣合适的人，为他们提供所需的资源，给他们一个使命、一个愿景，然后让他们自己去做。”

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