英国国内生产总值反弹不太可能消除技术性衰退的担忧-彭博社

英国经济可能在11月出现反弹，但不足以避免2023年底出现经济衰退的风险。

根据彭博社对经济学家的调查，周五发布的国内生产总值数据可能显示10月收缩0.3%后，11月增长了0.2%。要防止英国满足经济衰退的技术定义，需要12月出现类似的反弹。

这些数据进一步加深了英国经济停滞不前、在停滞和轻微收缩之间摇摆的印象。这对于英国首相里希·苏纳克来说是一个黯淡的背景，尽管今年晚些时候可能会有所改善。

预计英国经济将在11月反弹

来源：英国国家统计局

英国央行行长安德鲁·贝利周三在向议员就金融稳定前景发表证词时指出了一些削弱了英国自2008年以来最高利率影响的因素。

贝利说：“我们没有看到明显的失业率上升。这很重要，因为历史上，尤其是在抵押贷款市场上，失业是贷款损失的一个驱动因素。”他还表示，抵押贷款市场“远没有像全球金融危机期间那样紧张。”

野村首席英国经济学家乔治·巴克利表示，11月的国内生产总值数据可能反映了“在10月大幅下降后的一些回升”。他预测整个第四季度将出现下滑，并质疑了经济的基本韧性。

“我们在GDP数据中看到的当前增长速度可能夸大了经济在基础上表现良好的程度，”他说。“考虑到经济所面临的挑战，GDP实际上表现得相当有韧性。这种韧性有多少与我们仍在从新冠疫情中恢复有关。”

彭博经济学的观点…

“11月的GDP数据可能显示出轻微的月度增长，尽管这不足以阻止2023年最后一个季度产出的连续第二次下降。经济的势头可能在2024年初仍然疲弱，尽管过去一个月内对今年其余时间的前景有了明显改善。”

—彭博经济学的Ana Andrade。

然而，一些有利因素正在明亮化2024年的前景。其中包括通胀率下降、实际工资增长和对英国央行尽快降息的预期。调查数据还表明经济势头有所回升。

即使是一个不温不火的经济对英国央行来说也过于通胀，尽管2023年最后一个季度的疲软可能会引发市场对5月份关键利率降息的预期。

经济在第三季度GDP下降了0.1%，这引发了轻微技术性衰退的可能性——连续两个季度的产出下降。

促进经济增长是决策者面临的关键挑战

来源：英国国家统计局，英国央行

注：2019年第四季度=100

预测人士预计，由于临时因素，工业生产和制造业产出数据在11月的数据中将成为亮点。两者预计将实现自6月以来的最强月度表现。

“我们的表现比去年好得多，主要是因为汽车行业恢复了产量，”牛津经济学家尼科·帕莱什说道。“在未来几个月的工业生产方面，我们预计会出现从停滞到轻微下降的情况。”

经济学家们预计2024年年初将会出现波动。一月份的劳工罢工预示着年初经济疲软的开局，这将给英国央行增加放松货币政策的压力。在选举前的减税和英国央行的降息可能会在年底为经济增长提供帮助。

英国央行坚持认为为了抑制通胀，利率必须保持较高水平，而通胀率仍然是2%目标的两倍。英国央行预计2023年最后一个季度将会持平，而对第三季度的乐观态度过于理想化。

“我们认为通胀将继续下降，而他们（英国央行）在今年内将开始越来越担心经济增长，”帕莱什说道。“在某种程度上，你可以把制造业看作是这一局面的一部分。制造业并没有成为经济增长的来源。”