韩国央行预计将保持基准利率不变-彭博社

韩国韩国银行准备维持政策不变，并抵制任何可能加入美联储暗示潜在政策转变的预期。

彭博社对12位经济学家的调查显示，所有人都预计韩国央行将在2024年首次决策会议上保持其3.5%的基准利率不变，这一水平被央行认为是具有限制性的。如果韩国银行保持不变，这将标志着当局已经将利率保持稳定一整年。

更为谨慎

经济学家预计韩国银行将比美联储更渐进地放松政策

来源：彭博社调查

* 美联储利率的上限

韩国银行行长李昌镛在最近几周警告称，在美联储暗示提前转变政策之后，不要过早放松对抗通胀的努力。李昌镛表示，与去年美国带头全球对抗通胀不同，今年每家央行都有更多的空间来制定自己的路径。

美国将在本周晚些时候公布最新的通胀数据，此前11月的通胀率为3.1%。韩国的消费价格增长在12月放缓至3.2%，这是连续第二个月份的降温，尽管家庭债务仍然高企，这是因为房地产市场出乎意料地复苏。

花旗研究的金振旭和崔智旭在一份报告中表示：“我们预计会有‘稍微鸽派’的利率维持。”“尽管如此，由于通胀稳定达到目标的速度较慢、经济增长强劲以及家庭债务超出预期，韩国银行极有可能保持官方的限制性政策立场。”

家庭债务所带来的风险之一是所谓的项目融资，这是韩国开发商的主要资金来源。泰荣工程建设正努力应对因过度依赖项目融资而引发的危机，官员们承诺努力限制任何对更广泛经济的波及。这家建筑公司在周一从其母公司获得了现金注入。

2022年，一家政府支持的乐高乐园韩国的开发商违约，引发了金融行业的涟漪，随后当局出台了一项救援计划。这促使韩国央行放缓了加息步伐。

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韩国央行于2021年8月开始了紧缩政策，比包括美联储在内的大多数同行更早地发起了对抗通胀的行动。在整个周期中，它将利率上调了累计三个百分点，达到了15年来的最高水平。

即使在政策收紧的情况下，去年经济表现出了韧性。当局估计去年国内生产总值增长了1.4%，而且出口表现更好，这可能会在今年推动扩张，支持韩国央行坚持鹰派立场的观点。

相比之下，根据财政部的说法，消费可能会在今年放缓，就业增长也会放缓。财政部预计就业增长将减缓近三分之一。

预测描绘了一个经济增长不均匀的图景，这将导致对韩国银行采取一定程度的宽松政策以缓解对私人支出的担忧。彭博社对经济学家的调查显示，他们预计到2024年底将会有大约两次降息。这些预期帮助推动了三年期债券收益率上个月的下降。

“市场在首次降息的时间方面略领先于央行，”Ebest Investment & Securities Co.的固定收益分析师Woo Hye-young表示。“随着与韩国房地产市场相关的信用风险问题再次出现，韩国银行现在很难采取任何激进的举措，”她说。

如果韩国银行决定这样做，目前尚不清楚它将如何发出任何重新定位的信号。去年11月，有两名成员表示他们认为利率已经达到峰值，而有四名成员则表示他们仍然愿意再次加息。这使得该委员会相对于之前的决定略微减少了鹰派倾向。

“预计不会有货币政策的变化，但市场同样将关注央行是否转向降息的迹象，”S&P全球市场情报经济学副总监Jingyi Pan表示。

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