顶尖股票挑选者寻求在中国能源、日本房地产领域获利 - 彭博社

Abhishek Vishnoi, Ishika Mookerjee, Sangmi Cha

2024-01-06

鲍无可来源：景顺长城基金管理有限公司亚洲表现最佳的基金经理正在寻找受打击的中国股票的机会，并对炙手可热的人工智能主题持谨慎态度，因为该地区度过了艰难的一年。

2023年，MSCI亚太指数的涨幅仅为9%，远低于全球同行的水平，不到标普500指数涨幅的一半。全球背景现在看起来更为有利。美联储备受期待的降息有望助涨，同时预期中国股市触底回升。增长。

然而，北京的政策不确定性以及印度和台湾选举可能带来的波动上升，使得投资环境变得棘手。MSCI地区基准指数在2024年首周下滑约2%。

展望未来，以下是一些专注于亚洲股票的击败市场的基金经理提出的投资理念。

### 寻找中国价值

中国表现最佳的基金经理之一鲍无可看好该国的能源公司和医疗设备制造商。

根据彭博编制的数据，他所管理的景顺长城价值边界灵活配置混合基金在2023年回报16%，超过95%的同行。在中国证监会300指数下跌11%、连续第三年下滑的一年里，鲍的表现脱颖而出。

国家能源部门具有“高商业壁垒和更合理的估值”，而医疗器械市场呈现出“巨大增长空间”，深圳英寸基金管理有限公司的基金经理宝表示。

“在从传统能源向可再生能源的过渡初期，传统能源将出现投资不足，这意味着该领域的新供应将受到限制，”他补充道。

根据其基金简介，他的主要能源持股包括中海油和紫金矿业，截至去年九月底，这两家公司的股价均上涨了超过20%。宝表示，他在人工智能狂热之后的第二季度卖出了媒体股。

在人工智能一切都大幅增长的一年之后，安联全球投资台湾科技基金对与芯片相关的股票变得更加谨慎。

根据彭博编制的数据，该基金去年回报率为72%，超过了95%的同行。最新的基金简介显示，其主要持股包括嘉澤科技 —— 2023年上涨超过80% —— 和台积电。

随着新的竞争对手加入人工智能竞赛，具有较高准入壁垒的供应商，如芯片设计服务提供商和热传导技术和高速印制电路板的组件制造商，应该表现优异，经理人潘本森表示。

“定制芯片供应商通过2025年有望从超大规模互联网公司或电动汽车公司赢得订单，”潘先生提到美国大型科技公司对这类产品的需求。

潘先生对装配公司和设备制造商变得更加谨慎。他表示：“人工智能将是长期趋势，但去年股价上涨得太疯狂了。”

### 日本房地产、化工

亚洲基金阿卡斯日本基金的管理人员持有对房地产和化工股票的超配立场，因为估值尚未充分反映它们的潜力，该基金去年取得了40%的收益，超过了98%的同行。

化工和房地产股票的子指数去年分别上涨了超过20%，略低于TOPIX指数的25%涨幅。

投资经理马克·皮尔逊和本·威廉姆斯表示，房地产行业的基本面“相当健康”，空置率、需求和融资环境都给予支持。“许多日本公司是高科技行业的领先参与者，如半导体、医疗和电动汽车等领域的特种化工品制造商。”

该基金11月的月报显示，他们的主要房地产持仓包括三菱地产和住友不动产，这两家公司去年都实现了两位数的增长。

印度的股市价值在12月份超过了4万亿美元，投资者不断投入资金，受到稳健收益和作为全球供应链中对中国的替代品的不断增长的吸引。中国的疲软表现增加了印度的吸引力。

“我们对整个资本货品领域持续看好，”尼泊尔印度小盘基金的Samir Rachh表示，去年回报率达到50%，超过了彭博编制的类似基金中的88%。

“我们认为印度的资本支出周期即将长期转向，而且这个领域可以从中国加一政策中受益，全球公司将开始更多地从印度公司购买产品。”

前十大持股包括巴拉特重工业有限公司和阿帕尔工业有限公司。它们的股价去年翻了一番多。

亚洲边疆资本的基金经理Ruchir Desai预计，亚洲边疆市场的行情将因宏观稳定的增长而延续到2024年，越南等较大经济体正在迎头赶上。

巴基斯坦和老挝的股票基准——由于市场规模小且波动性大，对许多投资者来说是罕见的投资目的地——在2023年位列全球前五大指数，涨幅超过50%。越南上涨12%。

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“我对2024年最大的赌注是孟加拉国、巴基斯坦和斯里兰卡经济复苏故事的发展，因为这些市场将受益于更大的政治稳定、宏观经济稳定、货币政策放松以及盈利的强劲复苏，” Desai说道。

他的AFC亚洲前沿基金在截至11月的12个月内回报率达到23%，在彭博编制的数据中击败了98%的同行。