调皮的交易者将2023年的薪资罪行带入2024年-彭博社
Jonathan Levin
有什么新鲜事？
摄影师：Kena Betancur/AFP via Getty Images
这是彭博观点今日版，谁搬走了我们的工作版。 在这里注册 。
今日议程
蟾蜍先生的疯狂之旅
2024年伊始，有什么比结束第一周更好的方式呢？美国劳工统计局对美国就业状况的报告会提供经济走向的明确指引吗？遗憾的是，它没有！事实上，上周五的报告让投资者对经济前景感到困惑。正如本人 在一篇反应专栏中所说，困惑始于纽约时间上午8:30，当非农就业人数增长超出预期，达到21.6万（股票期货下跌；债券收益上升）。市场普遍认为，劳动力市场的强劲可能引发通货膨胀，这将推迟美联储的政策利率下调。但仅仅90分钟后，来自供应管理协会的另一份报告表明，服务业就业实际上正在崩溃（股票上涨；债券收益下降）。到了午餐时间左右，市场基本上已经意识到，这两份报告的信号几乎毫无用处 —— 价格收盘时与周四几乎没有变化。那么，我们对这一切的忽上忽下该怎么看呢？首先，市场似乎执意要对 inherently noisy data with wide margins of error 的月度波动进行过度反应。ISM服务业数据基于数百名采购经理和高管的调查。劳工部的建筑调查虽然规模庞大，但每月往往会修订数以万计的工作岗位，这意味着初步数据可能极具误导性。其次，交易员似乎决心夸大劳动力市场对通货膨胀和最终美联储政策利率的影响程度。关于经济走向的话题：有一个特别迷茫的领域，正如保罗·J·戴维斯所说的那样，那就是M&A银行业务。Paul表示，M&A活动在2023年表现低迷，希望在2024年找到脚跟。不幸的是，私募股权活动受到高昂的融资成本和关闭的IPO市场的阻碍（这阻碍了旧投资的退出，为新投资铺平道路）。银行家们仍然希望他们可以通过企业交易取得不错的业绩，尽管更广泛的发展轨迹可能部分取决于美联储的行动。“假设利率至少已经停止上涨，今年应该比去年对于从他们的健康管道和对话中挤出真正工作的银行家来说会更好，”Paul说。“但直到下半年我们才能确定情况是否如此 —— 事实上，有足够的经济和政治危险随时可能将所有这一切摔入深渊。”美国劳动力市场并非是在新年伊始出现矛盾信号和混乱信息的唯一领域。
韦恩·拉皮尔在比佛利山庄
在华尔街试图理解经济数据的同时，其他地方的重大新闻是长期担任美国全国步枪协会主席的韦恩·拉皮尔（Wayne LaPierre）辞职（自1月31日起生效）。辞职发生在下周纽约总检察长莉蒂西亚·詹姆斯（Letitia James）寻求其罢免的民事审判开始之前。正如弗朗西斯·威尔金森 所说，拉皮尔据称利用美国全国步枪协会会费在比佛利山庄进行了购物狂欢，等等。腐败丑闻并不是针对拉皮尔的唯一问题。美国全国步枪协会的会费收入一直处于严重低迷状态，该组织不得不裁减了数百个工作岗位。但不要为拉皮尔伤心，弗朗西斯说。无论接下来发生什么，他和美国全国步枪协会都已经在美国留下了深远的影响。“尽管道德堕落、政治萎缩和财务衰退，但美国全国步枪协会仍然统治着，”弗朗西斯说。“它就像一个已经溶解到宿主体内的寄生虫，但只是在控制了这个有机体之后。在政党中拥有控制权和最高法院多数席位是任何标准下都令人印象深刻的成就。”
显而易见的图表
无论你的政治忠诚度在哪里，你很可能对财富再分配有强烈的感受。泰勒·考温说美国的税收和转移体系一直在变得更加进步，因此美国也更加倾向于再分配，“不管你喜不喜欢。” 对这个问题的困惑往往来自于观察到在罗纳德·里根总统的改革之前，最高边际税率曾经是70%，现在则在40%左右。但泰勒说你必须看整个税收和转移体系，这样做就会很清楚地显示——即使在不同政治信仰的研究人员的意见中——再分配正在“朝着美国收入分配的下半部分”发生。
是的，美国正在重新分配财富
税收和转移占税前收入的百分比，按收入五分位计算
来源：“美国税收体系有多进步？"，作者Thomas Coleman和David A. Weisbach
关于本期通讯的开篇主题，最后一点说明：劳动力市场。显然，全球仍然存在着显著的飞行员短缺问题。《华尔街日报》和《航空机组新闻》的一份报告显示，达美航空公司计划今年招聘1,100名飞行员，这是全球范围内的一个更广泛问题。布鲁克援引RW Mann & Co.总裁罗伯特·曼的话说，商业飞行员自然的离职高峰受到了疫情的加剧影响。
准备起飞
未来20年不仅北美需要大量新飞行员
来源：波音
进一步阅读
拜登不应该阻挠日本裕道钢铁株式会社收购美国钢铁公司。— 编辑部
共和党人实际上可能害怕拜登的绿色贷款的 成功，而不是它们的失败。— Liam Denning
卢克·利特勒正在帮助达成 飞镖 的“泰格·伍兹”时刻。— 马修·布鲁克
要闻回顾
最高法院同意审议科罗拉多州是否可以禁止唐纳德·特朗普参加选举的问题。
《华尔街日报》报道，西南能源和切萨皮克公司即将进行一笔价值170亿美元的合并交易。
一名曾在1月6日保卫国会大厦的前警察正在竞选国会议员。
纽约市可能避免年度第一场大雪的影响。
花絮
需要更多关于《信条》的内容吗？这里有29张幻灯片来解释《信条》。
塔可钟即将推出餐盒套餐。
泰勒·斯威夫特将会穿什么参加金球奖呢？
**注：**请将您对劳动力市场预测的绝对高误差和反馈发送至乔纳森·莱文，邮箱：[email protected]。
在此注册并关注我们的Threads、TikTok、Twitter、Instagram和Facebook。