拜尔（BAYN GR）投资者哈里斯联合公司看到公司分拆的潜力-彭博报道

拜耳的三个主要部门都是“良好的业务”，但据持有该德国公司约4%股份的哈里斯联合公司称，它们可能不应该属于同一家公司。

摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg拜耳股份公司正面临着重新要求分拆的呼声，一位顶级投资者敦促首席执行官比尔·安德森重塑这家庞大的德国企业，并从其三个主要部门中释放“巨大潜力”。

拜耳的三个部门——专注于农业科学、制药和消费者健康——都是“良好的业务”，但据哈里斯联合公司的投资组合经理大卫·赫罗称，它们可能不应该属于同一家公司。哈里斯联合公司持有拜耳约4%的股份。赫罗表示，安德森需要在拜耳的三月初的资本市场日之前提出更好的所有权计划。

“我相信当前的结构是否接近应有的地方？绝对不是，”赫罗在周五的一次采访中表示。“我相信有办法通过企业重组——无论是在微观还是宏观层面——来提取价值，而且是大量的价值。”

哈里斯是拜耳的前五大投资者之一，自2018年以来，拜耳的市值已经下跌了超过60%，这是因为该公司斥资630亿美元收购了除草剂和种子制造商孟山都。前拜耳首席执行官沃纳·鲍曼在自己任期的前几周就推动了这笔交易。

赫罗表示，鲍曼为孟山都支付过高的价格，并且在整合该公司方面做得不好。这位投资组合经理表示，这位前首席执行官还应该早日找到更好的策略来制止围绕除草剂Roundup的诉讼潮。

罗氏资深人士

如果去年公司没有换掉鲍曼，哈里斯可能早就出售了其在拜耳的股份，赫罗表示。现在，他看到了在安德森领导下的乐观理由，安德森是一位德克萨斯州人，此前曾是罗氏控股的制药部门负责人，并于6月接任拜耳。自那时起，这位新任首席执行官一直在推动拜耳进行文化变革，试图加快决策速度，减少管理层级，并赋予最接近客户的员工更多权力。

拜耳拒绝就本文发表评论。

安德森表示，他正在考虑拆分拜耳，这一举措可能会撤销鲍曼的许多遗产，因为他希望“只专注于对我们使命至关重要的事情，并摆脱其他一切。” 安德森已经提出了一些选项，包括出售消费者健康部门，将其列为独立实体或进行分拆。他还在考虑分离农业科学部门。

凭借他的制药背景，安德森在引导实验性药物上市方面拥有丰富的经验。尽管公司在11月遭遇了一次备受关注的临床试验挫折，但他告诉投资者，公司在管道中有许多有前途的早期疗法。

“比尔指出了一个非常重要的观点，那就是要有耐心，耐心，地下有很多好种子，” 赫罗说。

‘坚实的盖子’

Herro支持拜尔公司的观点，即其农作物部门的技术将被用于满足世界上日益减少的可耕种土地上不断增长的全球人口的需求。即便如此，他表示，公司需要想办法对其一直支付给在美国就诸如Roundup等产品安全问题提起诉讼的原告的资金进行“严格控制”，而拜尔公司坚称Roundup是安全的。

当拜尔公司在秋季进行模拟时，发现无论如何剥离消费者健康业务都可能引发巨额税收冲击，潜在地危及交易的利益，彭博社在11月份报道。探讨选择时，它发现任何对消费者健康业务的剥离都可能引发巨额税收冲击，潜在地危及交易的利益。

“如果有巨额税单，他们必须三思而行，”Herro说。“一切都是成本和利益，我认为我们会相信他们找到最少损失的路径。”

在某种程度上，拜尔公司的情况让Herro想起了戴姆勒股份公司在几年前分拆为梅赛德斯-奔驰集团股份公司和戴姆勒卡车控股公司之前的情形。Harris长期以来一直投资于这些公司，Herro认为如今这两家公司比它们的前身更加健康。

在分拆之前，“有太多的浪费和层层叠叠的废物，”Herro说。“作为一种企业集团，有太多低 hanging fruits（易获得的利润）。”