美国强劲就业数据降低了2024年初美联储降息的希望-彭博社

Lisa Abramowicz

2024-01-06

华尔街正在密切关注非农就业数据的强劲表现，这一类别包括洛杉矶一家餐厅的员工等，以获取美联储下一步的线索。

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2024年的第一周成为了一个如何让在12月玩得太high的市场清醒的范例。

首先，你从发布一些不那么重要的经济报告开始，显示出一些美国经济的实力。然后，你以一份繁荣的非农就业报告结束这一周。相对于经济学家预测的17.5万个工作岗位，美国在12月新增了21.6万个工作岗位，平均小时工资实际上从去年11月的4%上升到了4.1%。

12月的非农就业报告强于经济学家的预测

来源：彭博

于是，美国交易员开始严重怀疑美联储是否真的能在3月降低基准利率。

“美联储不会急于降息，”前纽约联邦储备银行行长比尔·达德利在监控节目上对就业报告做出回应时说。“经济仍然表现得相当不错。”

达德利表示，即使3月降息的可能性达到50%，这也太高了，而“5月更有可能。”

总的来说，有很多分析师拒绝认同今天的就业报告非常出色的观点，并指出每个月的就业人数似乎在以后被下调。但是，那里也没有太多的经济疲软迹象。

正如前美联储理事兰迪·克罗斯纳在监控节目上所说，“美联储将等待一段时间才开始降息。”

JPMorgan资产管理的普里娅·米斯拉认为，面对不太明显的经济疲软迹象，美联储应该尽早开始降息。就业报告发布后90分钟我们得到的服务业数据表明了米斯拉所预见的恶化情况，并迅速扭转了数小时甚至数天前市场的损失。但即使她也认为，由于就业市场持续强劲，美联储可能会稍微延迟降息。

如果头条就业数据为10万或更少，那将引发美联储的警觉，因为“这意味着工资可能开始下降，我认为那时美联储会说，好吧，这不是正常化，而是更多的事情，”米斯拉说。那时美联储官员会说，“也许滞后效应终于开始生效了。”

当然，如果你只看非农就业报告的话，我们目前还远远没有达到那个水平。但是米斯拉正在发现经济中的许多裂缝，最终将会显现出来并迫使美联储做出一些重大举措。她说，目前来看，只要收益率不跌破4%，10年期国债就是一个买点。

“如果数据不够疲软，我们会在4%以下稍微减仓，”她说。“我认为我们不会超过4.2%，因为那是美联储说我们已经完成的水平。基本上，这就是他们在去年12月告诉我们的。而且降息的门槛并不那么高。所以我认为这个水平，4%到4.2%之间，我会说是一个买点。”

仅仅看看油价，似乎市场大部分都忽视了中东地区的紧张局势，但是越来越难以忽视这种动荡。

从今天的A.P. Moller-Maersk A/S的头条新闻中可以清楚地看出，这种不断升级的红海威胁将在可预见的未来转移集装箱船只的航线。

这些更长的航线将延迟货物运输，增加成本，并暗示着对国际贸易安全的更广泛担忧。更重要的是，胡塞武装的袭击已经在本已火爆的地区引发了更多紧张气氛。国务卿安东尼·布林肯再次前往该地区，试图避免更广泛的中东战争。

从油价上你不会察觉到这些担忧，因为油价在当天和当周都有所上涨，但仍然低于每桶80美元，无论是布伦特原油还是西德克萨斯原油，远低于最近的高点。

根据大西洋理事会的艾伦·沃尔德（Ellen Wald）的说法，这在很大程度上是由于美国产量激增。但情况变得更加复杂。

“我们绝对存在石油贸易中断或潜在中断的情况，”她说。“然而，我确实认为对石油供应的风险潜力正在增加，基本上每天都在增加。”