印度亿万富翁阿加瓦尔的威达塔公司面临32亿美元债券的清算 - 彭博社

Swansy Afonso, Divya Patil, Saikat Das

2024-01-02

Vedanta Resources Ltd. 面临着一个关键时刻，印度亿万富翁阿尼尔·阿加瓦尔的矿业公司寻求批准一项提议，这可能帮助其争取更多时间来履行债务责任。

债券持有人在1月2日之前可以提前同意推迟32亿美元债券偿还日期的计划，此举促使标准普尔全球评级公司在去年12月进一步下调了该公司的评级，使其更加深陷垃圾级别。

阿尼尔·阿加瓦尔摄影师：Halden Krog/BloombergVedanta需要至少三个证券中的三分之二债券持有人的批准才能继续执行该计划。持有人会议将于1月4日举行。

修改其美元债券条款的提议是阿加瓦尔集团为增强其资产负债表而做出的最新尝试，该集团已经出售了其在孟买上市子公司的股份，并获得了12.5亿美元的私人贷款。但事实上，Vedanta以18%的利率借款来偿还债务，凸显了对其财务状况的担忧。

这家矿业公司提出在2月初支付7.79亿美元，以偿还今年和2025年到期的债券，并计划将剩余本金的到期日延长至多四年。

以下是Vedanta网站上发布的同意行使结构。

债券到期日和当前未偿本金	提供的预付现金	新本金金额	原始票面利率	新票面利率	新到期日
2024年1月21日10亿美元	5.3亿美元	4.7亿美元	13.875%	13.875%	2027年1月21日
2024年8月9日约951百万美元	约57百万美元	约894百万美元	6.125%	13.875%	2027年8月9日，2.98亿美元2028年8月9日，2.98亿美元2028年12月9日，2.98亿美元
2025年3月11日12亿美元	1.92亿美元	10.08亿美元	8.95%	13.875%	2027年8月9日，3.36亿美元2028年8月9日，3.36亿美元2028年12月9日，3.36亿美元

到2026年4月到期的票据的本金金额或票息没有提出变更。矿业公司正在寻求批准修改固定费用覆盖比率，即杠杆契约。

S&P将威达塔资源的评级从CCC下调至CC，称此举可能导致选择性违约的降级。不过，它预计随着大宗商品价格的提高以及其印度单位每年寄回4亿至5亿美元的股息，集团将会有“良好的收益和强劲的现金流” — 这是总部位于英国的母公司的资金的重要来源。

一群公司担保票据的临时持有人表示，公司没有包括他们的任何反馈，因此该提议并不代表票据的最佳条件。威达塔回应称，在制定计划之前已与许多票据持有人进行了接触。

矿业公司还将三笔美元债券的同意截止日期延长了几天，以容纳在年末假期期间面临运营挑战的债券持有人的反馈。

研究公司CreditSights建议债券持有人同意修正案，因为修改后的条款更具吸引力。

但S&P全球持怀疑态度。

这是因为威达塔没有为到期延长提供充分的补偿，该评级机构表示。S&P还补充说，公司还将优先考虑现金流和资产出售所得，以满足12.5亿美元信贷额度的义务，而不是其他债权人。

如果威达恩塔未能获得所需支持，焦点将转向公司是否能够兑付到期于1月21日的10亿美元债券。

本月到期的美元债券是公司债务管理行动中最有支持的，而其余三笔交易价格低于每美元80美分的标志性水平，通常被视为财务困境的指标。

然而，2024年8月到期的债券在12月份上涨了3.5美分，达到了66.4美分，根据彭博编制的数据。这是自9月以来的最大月度涨幅。2025年3月到期的债券上涨了3.1美分，达到了74.4美分。

阿加尔瓦尔在印度比哈尔邦长大，上世纪70年代接管了他父亲的铝导线生意，然后扩展到了废金属贸易。

他通过一系列雄心勃勃的收购建立了威达恩塔有限公司：2001年，阿加尔瓦尔收购了当时的政府持股公司巴拉特铝业公司，随后又收购了另一家国有公司印度锌业公司。他成功地竞得了2007年的铁矿石生产商塞萨果公司，并收购了凯恩印度公司。威达恩塔资源还在非洲拥有铜和锌业务。

该公司是印度首家在伦敦上市的公司，于2003年上市，15年后，阿加尔瓦尔的威达恩塔公司收购了少数投资者，将其私有化，作为集团结构优化的一部分。阿加尔瓦尔将火山投资有限公司更名为威达恩塔公司。

这种收购狂潮导致了这个企业集团的债务激增。