美国证券交易委员会最高执法官员称更严厉处罚正在奏效 - 华尔街日报

美国证券交易委员会执法部门主任古尔比尔·格雷瓦尔。图片来源：《华尔街日报》的Alyssa Schukar美国证券交易委员会（SEC）的这位执法负责人在上任时承诺了一件事，那就是加强执法并打击屡犯者。两年多后，他表示，迄今为止的数据证明这一策略是有效的。

在SEC执法部门主任古尔比尔·格雷瓦尔的领导下，该机构采取了创纪录数量的执法行动。在截至9月30日的一年中，SEC通过784项执法行动实施了约50亿美元的财务补救措施，仅次于前一年创下的64.4亿美元罚金纪录。

格雷瓦尔告诉《华尔街日报》：“过去两年有意识的努力，是为了确保我们寻求的处罚具有威慑效果，而不仅仅是商业成本。”

格雷瓦尔表示，未来SEC将重新调整处罚措施，以识别并奖励合作和补救行为。

格雷瓦尔与《风险与合规期刊》讨论了下一阶段在记录保存违规执法和追查加密货币相关不当行为方面的举措。本次采访经过编辑，以缩短篇幅并提高清晰度。

华尔街日报：自2021年12月以来，美国证券交易委员会（SEC）已对40家公司累计处以超过15亿美元罚款，原因是这些公司未能保存电子通信记录。但部分批评者认为此类执法行动犹如摘取低垂果实。您对此如何回应？

**格鲁瓦尔：**这些案件的起因是我们无法有效调查市场不当行为。在某案件调查中，我们向某经纪交易商索要特定文件时，对方未能提供。而当我们转向该交易商的对手方时，对方提交了非正规渠道的通信记录，这暴露出涉事公司在记录留存方面存在问题。实际上这不仅是技术问题，更是企业文化问题——高层授意下属刻意通过非正规渠道进行业务沟通。

如今情况已彻底改变。我不认为这是摘取低垂果实，而是推动市场行为正向发展。我们追查的并非午餐安排或下班小酌之类的闲聊，而是必须留存的业务往来记录。这样当不当行为发生时，我们才能还原事件全貌，防止有人通过即时通讯或非正规通信逃避记录留存义务。

这是每次会议都会讨论的话题。会议上还有供应商提供解决方案。人们正在关注，高层的态度和培训方式也已改变。相比两年前，这确实是一个真正的进步。至少在我从事执法工作的这段时间里——不仅在这里，也在其他地方——我还没有见过像这样能对如此多注册者行为产生积极影响的举措。

华尔街日报： 关于非正式渠道通讯执法的下一步是什么？有什么是不在考虑范围内的吗？

格鲁瓦尔： 我希望随着我们的推进，以及我们的团队与人们交流，大家已经收到了这个信息。我们看到他们确实收到了信息，因为政策和程序已经改变，人们使用的工具也发生了变化，并且出现了自我报告的情况。因此，我不期望[执法]会以同样的速度继续下去。

但话虽如此……审查已将此事列为优先事项。对于那些尚未批准其政策和程序以及[尚未]解决此问题的机构，执法将继续进行。在这些情况下，处罚甚至可能会更严厉，因为我认为既然已经收到通知，情况就不同了。如果我们现在发出文件请求，并看到导致所有这些案件的类似漏洞，我认为我们会建议处以更严厉的罚款和处罚。

简而言之，我们仍有一些领域需要继续调查。但我希望合规性会提高，自我报告会增加，这样我们就能看到执法力度放缓。而在那些我们最终采取[执法行动]的情况下，如果人们没有进行整改，我认为可以预期会有更高的处罚。

**华尔街日报：**我们见证了加密货币领域动荡的一年。接下来加密执法将如何推进？

格鲁瓦尔：[SEC主席加里·根斯勒]在过去一年甚至更早前就明确表示，该领域存在大量违规行为，如果人们不遵守规定，我们将动用一切手段追究责任。这正是过去财年你们看到的情况——委员会针对加密中介机构提起了多起具有重大影响的诉讼。

对于仍将多种功能混业经营的加密中介机构，它们仍是委员会的重点监管对象，预计我们将持续在该领域保持活跃。我们会动态应对风险变化：多年前从首次代币发行(ICO)监管起步，随后转向非同质化代币(NFT)领域，现在则聚焦于违法混业经营的加密资产平台。这些破产事件已导致许多人蒙受损失…且该领域存在大量欺诈行为。因此我们将继续严厉打击违规活动。

**华尔街日报：**对于合规官（尤其是那些感到压力倍增但资源却更少的人），您有什么建议？

**格鲁瓦尔：**关键在于确保制定的政策流程是量体裁衣的，而非千篇一律的模板式方案。要通过研究监管动态（无论是我们的命令还是其他监管机构的命令）来认知风险领域，跨业务线协同识别风险隐患，切实执行合规要求，并确保企业上下——尤其是高层管理人员——都能正确理解合规基调。

如果你这样做——教育、参与、执行和执法——那就是合规的正确路径。

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刊登于2023年12月30日的印刷版，标题为《SEC最高执法官表示更严厉的处罚正显现“威慑效应”》。