《华尔街日报》：Verano高管看好美国大麻行业前景

位于马里兰州埃尔克里奇的Zen Leaf药房。Zen Leaf是Verano旗下的零售品牌之一。图片来源：Verano Holdings过去一年对于美国合法大麻产业被主流商业社会接纳具有决定性意义。

美国卫生与公众服务部于8月向缉毒局建议将大麻从管制最严格的一级毒品重新归类为限制较少的三级毒品。与此同时，参议院银行委员会在9月通过了《安全公平执行监管银行法案》，该法案将使大麻企业更容易获得银行服务，目前正等待参议院全体投票。11月，俄亥俄州成为最新一个将成人娱乐用大麻合法化的州，使美国允许娱乐用大麻的州总数达到24个。

《风险与合规期刊》近日采访了美国最大大麻企业之一Verano Holdings的总裁达伦·韦斯。韦斯曾担任这家总部位于芝加哥公司的总法律顾问兼首席法务官，他就行业变化及2024年将面临的挑战分享了自己的观点。访谈内容经过篇幅和清晰度编辑。

**华尔街日报：**您如何看待美国不断演变的大麻法律格局？

**韦斯：**我们的策略必须保持高度灵活性。我们需要应对14套不同的监管体系——包括我们开展业务的13个州市场及联邦政府——每个立法机构都有各自不同的优先事项和细微差别。

关键不仅在于我们要紧跟任何特定市场的时代精神，更在于我们要在由法律或执法变化带来的市场机遇方面保持领先。

**华尔街日报：**未来可能最大程度改变您业务方式的法律进展是什么？

**韦斯：**首先想到的是这次重新分类的建议。没有人确切知道这对我们的业务意味着什么，无论是联邦政府将大麻列为第三类物质，还是意味着药物开发和制造将有一条路径……在债务和股权市场、银行业务、信用卡等方面意味着什么，所有这些可能随着联邦法律和规则的放宽而来。这一变化——以及同样重要的是，这一变化如何实施——可能对业务产生巨大影响。

此外，几年来一直围绕一项银行业立法——《更安全银行法案》进行讨论，这项法案可能有机会取得进展，也可能没有——坦率地说，可能对行业内所有企业产生重大影响，也可能不会。

对于像Verano这样的公司来说，最大的机遇之一是解锁传统债务和股权市场的准入，这两者对所有其他联邦合法企业都是可用的，可能包括在美国交易所如纳斯达克或纽约证券交易所上市，这将为机构投资打开大门。

**华尔街日报：**您认为未来一年合规方面最大的挑战是什么？

**韦斯：**除了持续应对各州监管与合规的细微差异外，政治仍是影响整个大麻产业的主要因素。大麻正获得两党日益增长的支持，许多跨党派政客普遍赞同推动大麻改革。但他们在联邦合法化问题上常持对立立场，这将需要不同的合规与监管模式。

作为一个行业，我们还持续遭遇源于数十年失败的大麻禁令政策与宣传的过时政治阻力，这导致联邦改革停滞不前，州和地方层面的过度监管阻碍了行业发展及其诸多经济社会效益，使非法市场得以在阴影中持续运作。我们将为所有潜在情况做好准备，并继续与民选官员对话，确保我们经验丰富的团队能随时顺应选举年政治风向的变化调整策略。

**华尔街日报：**随着更多州允许成人娱乐用大麻，如今与银行洽谈业务是否变得更容易？

**韦斯：**情况已大幅改善，大小银行都更愿意与我们合作。一个显著变化是金融机构开始愿意提供房地产债务——这曾经是完全禁止的——但现在确实放开了，坦率说这是我们战略的重要组成部分。

华尔街日报：《更安全银行法案》的通过对贵公司业务有多重要？在当前缺乏此类立法的情况下，Verano如何应对？

**韦斯：**这项立法有个有趣的特点：企业规模越大，受其影响越小。缺乏该立法对小规模运营者的冲击要大得多。我们已实现全面银行化，所有资金都存放在由联邦存款保险公司（FDIC）和国家信用合作社管理局（NCUA）承保的机构中。

该立法本身不会立即给我们带来巨变，除非我们能获得传统债务融资。目前大麻行业的债务资本成本非常高，随着利率普遍上升，成本更是水涨船高。

对小运营商而言影响巨大——由于其业务规模和相对价值，他们本就缺乏银行服务选择，处境极为艰难。我们当然支持这项立法，这对行业和商业都是好事，但相比小运营商，我们受到的影响要小得多。

**华尔街日报：**您认为Verano未来能接受信用卡支付吗？

**韦斯：**毫无疑问。当前草案中的安全银行立法可能不会开放信用卡支付。但毒品分级调整（具体取决于规则制定）可能会为我们打开这扇门。未来两三年内，我们完全有理由相信信用卡支付将成为可能。

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