美国钢铁公司出售案成产业政策回旋镖——《华尔街日报》

当华盛顿的保护主义者对日本钢铁制造商新日铁以141亿美元收购美国钢铁公司的交易发出咆哮时，我们不得不报以微笑。他们忽略了其中的讽刺意味：正是他们的关税和产业政策导致这家标志性美国制造商被外资收购。

美国钢铁公司今夏主动挂牌出售，试图趁政策红利期达成交易。华盛顿在公共工程和绿色能源上的数万亿美元支出正刺激国内钢铁需求，而关税保护着美国制造商免受外国竞争。该公司最优质的资产实则是政治产物。

特朗普总统2018年以国家安全为借口对外国钢铁加征25%关税。国内钢铁生产商游说支持这些关税，声称能保护美国工人免受廉价进口产品冲击。然而美国钢铁公司的员工人数从2018年的2.9万人缩减至2022年底的22,740人。

事实证明，这些关税导致下游制造业岗位减少并推高消费者价格，唯一作用是充实了国内钢企的利润。华盛顿的产业政策还助推了国内钢铁需求和制造商盈利。

2021年基础设施法案中的联邦支出包含要求承包商使用美国钢铁的条款。《通胀削减法案》为使用国产钢材的风电企业提供额外税收抵免。这两项法律也至少暂时刺激了新工厂的建设热潮。

美国钢铁厂订单积压量目前处于15年来的最高水平。由于美国钢铁制造商无法满足需求，项目将被推迟，或者承包商将不得不为外国钢铁支付更高的价格。这对消费者来说是个坏消息。但受保护的美国钢铁制造商将从更高的价格和利润中受益。

你可以理解为什么新日铁希望参与华盛顿的支出行动，尤其是在欧洲和世界大部分地区制造业萎靡不振的情况下。新日铁141亿美元的出价大约是克利夫兰-克里夫斯今年夏天对美国钢铁公司报价的两倍，这凸显了避免关税的经济价值。

美国钢铁工人联合会支持克利夫兰-克里夫斯的收购意向，但汽车制造商担心这个潜在巨头的定价能力，因此表示反对。合并后的公司将控制美国100%的高炉产量和汽车用国内钢铁的65%至90%。

美国钢铁公司拒绝了克利夫兰-克里夫斯的报价，坚持等待更好的交易可能是明智之举。新日铁的报价似乎不会引发反垄断担忧。尽管这笔收购将使新日铁成为中国宝武之后的世界第二大钢铁制造商，但其在美国的市场份额相对较小。

这笔交易甚至可能为美日联合抗衡中国的钢铁巨头提供力量。然而，那些支持提高关税和产业政策以对抗中国的政客们，现在却以所谓的国家安全为由对这笔交易提出质疑。

“钢铁始终关乎安全，”宾夕法尼亚州民主党参议员约翰·费特曼宣称。俄亥俄州参议员J.D.万斯附和道：“请放心，我将审视这对美国人民的长期影响，并竭尽全力保护我们国家安全、工业和工人的未来。”他们难道认为日本人会轰炸珍珠港吗？

由于工会化生产带来的较高劳动力成本，美国钢铁制造业几十年来持续衰退。美国的人力与金融资本已转向更高效的领域，如先进制造业。相比十年前，美国制造业岗位如今增加了近百万个，若非特朗普的关税政策，这一数字可能更高。

包括两党总统竞选领跑者在内的一些政客，企图让美国重回1930年代的保护主义与产业政策时代。但如果日本愿意投资美国，华盛顿难道不该张开双臂欢迎吗？

美国钢铁公司位于宾州布拉多克的埃德加·汤姆森工厂资料图图片来源：GJP/美联社刊发于2023年12月20日印刷版，标题为《大钢铁公司的产业政策回旋镖》