大税收时代来临——《华尔街日报》

东京的交通状况；近年来日本的社会支出大幅增长。图片来源：kimimasa mayama/Shutterstock随着利率飙升使借贷吸引力下降，富裕国家正从纳税人那里筹集数十年来最多的资金，以应对政府支出的激增。

根据主要由富裕国家组成的经济合作与发展组织（OECD）发布的数据，包括法国、日本和韩国在内的多个主要经济体的税收收入占经济产出的比例已升至创纪录水平。

这些增长为政府带来了数千亿美元的额外收入，用于应对一系列新的支出需求，从军事重点到产业政策。

这凸显了大政府趋势的加强，这一趋势因新冠疫情而放大，并在地缘政治分裂的世界中因国家安全担忧、老龄化人口护理需求以及与气候变化的斗争而加剧。

在美国，各级政府税收收入去年攀升至GDP的近28%，高于2019年的25%，为至少1965年以来的最高水平，除了克林顿政府时期短暂的预算整合阶段。在20世纪90年代末，美国通过增税、支出限制和快速经济增长将预算赤字转为盈余。

在法国和德国，自2019年以来，税收占GDP的比重已从本已较高的水平上升了约1个百分点，分别达到约46%和39%。在这两个国家，税收占GDP的比例达到了自1965年有记录以来的最高水平。德国政府上周宣布了一系列能源税增加和支出削减措施，以填补明年预算中的缺口。

在亚洲，税收和社会支出长期以来一直比欧洲更为精简，但在日本和韩国，税收占GDP的比例已攀升至历史新高，并接近欧洲水平。日本的最新数据来自2021年。

税收收入占GDP比重上升意味着其增长速度超过了经济增长，表明政府在经济中的作用日益增强。经济学家表示，这种趋势往往会抑制家庭支出和创业精神，因为人们收入中更大比例用于缴税，从而拖累经济。

政府并不一定提高了税率。相反，许多国家正受益于高通胀推高价格和工资，将纳税人推向更高的税级，这种现象被称为财政拖累。尽管如此，专家表示，包括德国和英国在内的许多发达经济体实际上可能会提高税收。

经合组织负责税收统计的官员库尔特·范·登德表示，随着借贷成本上升与国家支出需求的增加（从军事预算到老龄化人口的福利再到气候变化），税收收入上升的趋势可能会持续下去。

“看起来很难摆脱政府在经济中角色增强的局面，”范登德表示。

根据国际货币基金组织数据，发达经济体的政府支出占国内生产总值的比例较2019年高出约2个百分点，约为41%，而疫情前为39%。

根据国际货币基金组织数据，预计到2027年，美国政府收入占GDP的比例将从2019年的30%上升至32%左右。美国联邦税收已从2022财年的水平下降。国会预算办公室预计，在前总统唐纳德·特朗普时期实施的减税政策于2025年到期后，税收将最终上升。但共和党人誓言阻止所有增税，民主党人则承诺不对年收入低于40万美元的人增税。除非民主党完全控制白宫和国会，否则美国不太可能大幅增税。

各国政府也在大量利用债务市场：根据国际货币基金组织数据，发达经济体的政府债务占GDP的比例约为112%，高于2019年的104%，且可能继续上升。由于利率上升，借款和再融资现有债务变得昂贵。

根据研究咨询公司Teal Insights对国际货币基金组织数据的分析，预计今年全球政府将净支出2万亿美元用于支付债务利息，较2022年增长超过10%。到2027年，这一数字可能超过3万亿美元。

法国外贸银行经济学家德克·舒马赫表示：“超低利率的时代似乎已经过去。”

这意味着许多在疫情后背负高额债务和赤字的富裕国家，除了增加税收外可能别无选择。

各国政府对资金的渴求反映出哲学理念的转变——自1980年代以来在西方占主导地位的以市场为导向的共识正在被摒弃，该共识曾强调减少政府对企业的支持、消除阻碍竞争的监管措施以及推进贸易自由化。

国际货币基金组织数据显示，意大利总理梅洛尼领导的政府今年财政赤字将达GDP的5%。图片来源：阿尔贝托·甘多尔福/祖玛通讯社根据国际货币基金组织数据，在二十国组成的欧元区，今年政府支出将占该地区经济产出的50%。美国政府的支出占GDP的38%，高于疫情前水平。

新的支出压力正在显现。伦敦研究机构凯投宏观指出，在发达经济体，照顾老龄化人口和建设绿色能源基础设施每年将使政府支出增加约3个百分点的GDP。

凯投宏观首席经济学家尼尔·希林表示：“在低增长、高利率和高债务的世界里，维持巨额赤字的能力是有限的。”

国际货币基金组织数据显示，意大利总理梅洛尼领导的政府今年财政赤字将达GDP的5%，明年为4%。尽管德国政府债务相对较低，但在该国宪法法院禁止政府动用未使用的疫情时期预算外资金后，德国可能不得不增税来为其雄心勃勃的军事和产业政策计划提供资金。

近年来，日本的社会支出大幅增长，东京政府现又计划增加军费开支。作为全球第二大经济体，中国在国债快速攀升的背景下同样面临增税压力。

美国作为全球税率最低的富裕国家之一，比许多国家拥有更大的增税空间，尽管这在政治上将面临复杂挑战。经合组织数据显示，中国的税收占比更低，仅占GDP的21%左右。

舒马赫指出，在高税收的欧洲，有针对性的支出削减或许是最佳选择。“税收似乎存在上限，“他表示，税率过高会导致企业迁往政策更优惠的地区，并削弱民众的工作积极性。

理查德·鲁宾对本文亦有贡献。

联系作者汤姆·费尔利斯请致信[email protected]

本文发表于2023年12月18日印刷版，标题为《富裕国家纳税人承担日益增长的账单》。