《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻最新一期《市场对话》基础材料版块。独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20及16:50更新。

美东时间06:41——摩根士丹利表示，市场对Fresnillo公司的成本压力认识不足，将这家墨西哥银矿商评级从"中性"下调至"减持"。尽管随着银价上涨Fresnillo股价有所攀升，但该投行指出，在持续薪资压力、能源成本高企及本币汇率走强背景下，2024年该矿企可能继续面临成本通胀。摩根士丹利称，虽然降本措施可能有所帮助，但公司2024年税息折旧及摊销前利润（EBITDA）很可能低于市场普遍预期。“此外，矿山老化、产量增长有限及股东回报欠佳等问题仍将压制股价，且估值支撑有限，“分析师在将目标股价从620便士下调至540便士的报告中写道。该股现跌11%至523便士。([email protected])

美东时间05:33——巴克莱分析师在研究报告中指出，与许多投资者认知相反，英美资源集团仍具成长股属性。12月8日这家综合矿商下调未来数年产量预期后股价暴跌19%，随后交易日继续下探，分析师认为这很可能源于投资者不再视其为成长股。但"我们认为其指引偏保守，未计入昆巴铁矿基础设施改造、技术革新与生产率提升带来的潜在上行空间，也未包含增长项目效益，“报告称。虽然增长期权效应可能延迟2-3年显现但并未消失，该公司仍具备显著长期上涨空间。该股现涨0.7%报1835.80便士。([email protected])

0414 东部时间 - 安托法加斯塔公司收购秘鲁铜矿商布埃纳文图拉近20%股权的交易为中短期铜产量增长打开了大门，Canaccord Genuity分析师蒂姆·赫夫和亚历克斯·贝德瓦尼在研究报告中写道。布埃纳文图拉的年铜产量预计将相对稳定在5万至6万公吨，但其即将启动的三个项目均为铜矿，可能使年产量接近20万吨。分析师表示：“我们认为这项投资能有效布局中短期铜业增长渠道。“据悉，这家智利铜矿商此次股权交易耗资近6亿美元，而该公司公布的半年现金及流动投资余额为24亿美元。股价上涨0.7%至1628.50便士。([email protected])

0347 东部时间 - 杰富瑞分析师在研究报告中指出，安托法加斯塔入股秘鲁布埃纳文图拉公司可能是最终全面收购的前奏。至少"这笔交易将使安托法加斯塔的地域布局拓展至秘鲁，并获得该国勘探潜力和长期增长选项的杠杆”。基于其溢价估值、强劲的资产负债表和资本密集型有机增长，以及未来几年铜价可能上涨的预期，杰富瑞认为安托法加斯塔通过并购实现增长是合理策略。股价上涨0.8%至1628.50便士。([email protected])

0345 美国东部时间——加拿大皇家银行资本市场分析师泰勒·布罗达在研究报告中指出，安托法加斯塔收购秘鲁Compania De Minas Buenaventura公司19.6%股权的举动令人意外，这可能意味着智利Centinela矿山的增长计划被推迟。这家智利铜矿商此前曾表示，预计将在年底前决定是否继续建设Centinela的第二座选矿厂。“鉴于Centinela的经济增长面临挑战，若其扩建被推迟，（此次收购）是否意味着战略转向，通过投资组合实现更多增长？“布罗达表示。安托法加斯塔未披露交易财务细节，但加拿大皇家银行估计交易金额在5亿至6亿美元之间。股价上涨0.9%至1,630便士。([email protected])

1820 美国东部时间——随着Boss Energy股价从近期高点回落，杰富瑞将这家铀矿商的评级从持有上调至买入。该机构对Boss以6000万美元收购多伦多上市公司enCore Energy位于德克萨斯州南部的Alta Mesa项目30%股权，并额外投资1000万美元的举措持积极态度。“我们看好其新增的第二生产基地和长期增长平台，估值也颇具吸引力，“分析师克里斯·德鲁在报告中表示，“但我们希望Boss能展示明确的增长路径，以增强市场对这笔交易的长期信心。“该公司股价今日上涨1.2%至4.07澳元，而9月下旬曾突破4.80澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)