投资者风险偏好萎缩 主权债券高收益率成避风港——《华尔街日报》专访
Miriam Mukuru
英国伦敦某商业办公楼接待区，工作人员正在经过。图片来源：克里斯·拉特克利夫/彭博新闻社Insight Investment全球信贷主管亚当·怀特利在接受道琼斯通讯社采访时表示，由于国债等安全资产提供相对较高的收益率，投资者的风险承受能力有所下降。
政府债券回报率上升促使投资者转向风险谱系中次安全的资产类别，这一背景使得投资级公司债券显得更具吸引力，而风险较高的股票或高收益债券则因此受损。
怀特利称：“以美元计算，如果我能从投资级债券获得6%的收益，从政府债券获得4%的收益，或者从高收益债券获得9%的收益，我就不需要像过去那样费力去获取同等收入。”
怀特利表示，随着各国央行可能在2024年开始降息，政府债券收益率看起来"过高"，很可能会下降。
他表示，如果政府债券收益率即将下降，那么投资级债券在总回报方面前景良好，尤其是后者在定价企业违约风险方面符合长期平均水平。
“从战略时间跨度来看，投资级公司债券市场非常具有吸引力。”
“大多数风险现在已为投资者所知，因此在某种程度上应该被计入估值。”
然而，美国、英国和欧元区的经济和利率前景仍不明朗，信用利差仅能补偿部分不确定性。
他表示，各国央行可能会对降息持谨慎态度，利率可能维持不变直至2024年年中。
“央行不希望重蹈覆辙，过早启动降息周期，“怀特利称。
“鉴于迄今为止经济增长数据的韧性，这意味着美联储可以更从容地将限制性政策水平维持更长时间，而不必过度担忧风险管理和经济增长下行风险。”
Insight Investment对英国未来12个月的基本预测是低于趋势线的增长，而非经济衰退。
但他指出，当前不可预测的环境意味着任何预测都无法绝对确定，认识到这一点至关重要。
“我们需要保持谦逊，承认所处的世界几乎前所未有，此时形成强烈判断非常困难。”
截至2023年9月30日，Insight Investment管理资产规模约为7610亿美元。
联系记者Miriam Mukuru请致信[email protected]